久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

    ◆毛利率同比增長(zhǎng)1.10 個(gè)百分點(diǎn)，期間費(fèi)用率同比增長(zhǎng)1.12 個(gè)百分點(diǎn)報(bào)告期內(nèi)公司綜合毛利率為16.23%，較上年同期增長(zhǎng)1.10 個(gè)百分點(diǎn)。
    報(bào)告期內(nèi)公司期間費(fèi)用率為13.97%，較上年同期增長(zhǎng)1.12 個(gè)百分點(diǎn)，其中銷售/管理/財(cái)務(wù)費(fèi)用率分別為10.23%/ 3.45%/ 0.29%，較上年同期分別變化了0.26/ 0.93/ -0.07 個(gè)百分點(diǎn)。
    ◆整合不達(dá)預(yù)期，短期業(yè)績(jī)壓力猶存
    報(bào)告期內(nèi)公司憑借百貨、超市、家電銷售三駕馬車驅(qū)動(dòng)，單一業(yè)態(tài)壓力相對(duì)減緩。但由于整合不達(dá)預(yù)期，我們預(yù)計(jì)四季度經(jīng)營(yíng)依舊承壓。公司通過定增實(shí)現(xiàn)跨區(qū)域合作是公司的看點(diǎn)之一，另一看點(diǎn)則在于國(guó)企改革。
    但鑒于之前注入兩次國(guó)資委資產(chǎn)，相對(duì)未來再注入資產(chǎn)可能性不大。
    ◆調(diào)整盈利預(yù)測(cè)，維持6 個(gè)月目標(biāo)價(jià)28.5 元以及增持評(píng)級(jí)公司10月14 日發(fā)布董事會(huì)批準(zhǔn)的增發(fā)預(yù)案，以此次增發(fā)完成后的6.11億股為基準(zhǔn)，我們調(diào)整對(duì)公司2016-2018 年全面攤薄后的EPS 為0.66/0.86/ 0.92 元（之前為0.70/ 0.89/ 0.96 元）的預(yù)測(cè)，維持公司未來六個(gè)月28.5 元的目標(biāo)價(jià)以及增持評(píng)級(jí)。
    ◆風(fēng)險(xiǎn)提示：
    宏觀經(jīng)濟(jì)增速下降，居民消費(fèi)需求的增長(zhǎng)速度低于預(yù)期。