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無(wú)論收入還是凈利潤(rùn)均比上半年有改善，四季度是公司傳統(tǒng)銷售旺季，我們認(rèn)為業(yè)績(jī)改善仍將延續(xù)。
    “一核兩翼”戰(zhàn)略初見效果
    根據(jù)內(nèi)外部經(jīng)濟(jì)形勢(shì)變化及醫(yī)藥市場(chǎng)格局變化，積極調(diào)整產(chǎn)品策略和產(chǎn)業(yè)布局，立足“一核兩翼”發(fā)展戰(zhàn)略，大力推廣“片仔癀”體驗(yàn)館商業(yè)模式，推動(dòng)片仔癀膠囊進(jìn)醫(yī)院，構(gòu)建片仔癀新渠道，通過(guò)央視廣告投放，加強(qiáng)片仔癀功效、文化等方面宣傳，提升品牌影響力。加強(qiáng)日化產(chǎn)業(yè)建設(shè)，通過(guò)與上海家化合作，設(shè)立片仔癀上海家化口腔護(hù)理有限公司，拓展口腔護(hù)理專業(yè)。同時(shí)加大化妝品廣告宣傳力度，加大對(duì)電商的投入，上半年公司化妝品、日化產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)收入1.21 億元，三季度繼續(xù)保持良好增長(zhǎng)勢(shì)頭。
    投資建議及盈利預(yù)測(cè)
    我們預(yù)測(cè)2016-2018 年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入分別為23.19 億元、27.83 億元和33.34 億元，歸屬上市公司凈利潤(rùn)分別為5.74 億元、7.39 億元和9.33億元，每股收益分別為0.95 元、1.22 元和1.55 元，對(duì)應(yīng)PE 分別為51倍、39 倍和31 倍，繼續(xù)給予“推薦”評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示
    提價(jià)后銷量下降、化妝品及日化產(chǎn)品推廣低于預(yù)期；藥品安全事件等。