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    高端腫瘤影像軟件提供商--法國(guó) Median Technologies：標(biāo)的公司成立于2002年10月，是一家在巴黎泛歐證券交易所創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)上市的法國(guó)股份有限公司，專門從事腫瘤醫(yī)學(xué)影像臨床診斷應(yīng)用程序開發(fā)的軟件開發(fā)商和服務(wù)提供商；公司2015年凈資產(chǎn)1.85億元，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2689萬(wàn)元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)-3834萬(wàn)元；2016上半年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2129萬(wàn)元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)-2673萬(wàn)元；由于前期研發(fā)投入巨大，導(dǎo)致標(biāo)的公司出現(xiàn)較大虧損，但其業(yè)績(jī)不參與并表，對(duì)福瑞業(yè)績(jī)不產(chǎn)生影響。 
    國(guó)外先進(jìn)技術(shù)+國(guó)內(nèi)渠道優(yōu)勢(shì)：公司通過(guò)認(rèn)購(gòu)股權(quán)獲取公司在國(guó)內(nèi)的商業(yè)化權(quán)益，同時(shí)有效對(duì)接公司在國(guó)內(nèi)的渠道優(yōu)勢(shì)，作為"愛肝中心"深入合作的方式之一，無(wú)論是提供軟件服務(wù)，收取費(fèi)用，或是與醫(yī)院共建第三方影像中心，都會(huì)實(shí)現(xiàn)1+1>2的效應(yīng)。  
    緊隨政策，掘金千億市場(chǎng)：衛(wèi)計(jì)委印發(fā)《醫(yī)學(xué)影像診斷中心基本標(biāo)準(zhǔn)和管理規(guī)范(試行)》,通知表示,醫(yī)學(xué)影像診斷中心屬于單獨(dú)設(shè)置的醫(yī)療機(jī)構(gòu),在支持社會(huì)資本參與的基礎(chǔ)上,鼓勵(lì)連鎖化、集團(tuán)化發(fā)展,并優(yōu)先設(shè)置審批，將極大地推動(dòng)第三方影像中心的發(fā)展，政策春風(fēng)起，行業(yè)有望迅速擴(kuò)容；同時(shí)我國(guó)是腫瘤發(fā)病率較高，五年生存率較低，患者基數(shù)最龐大的國(guó)家，影像診斷作為腫瘤診療過(guò)程的重要環(huán)節(jié)，可延伸性強(qiáng)，發(fā)展空間巨大。 
    盈利預(yù)測(cè)及投資評(píng)級(jí)：預(yù)測(cè)福瑞（300049）2016-2018年?duì)I業(yè)收入分別為10.88億、16.53億和20.31億元，歸屬母公司凈利潤(rùn)為1.38億、2.07億和2.50億元；折合2016-2018年EPS分別為0.54元、0.79元、0.95元；對(duì)應(yīng)PE分別為43.13、29.48和24.62倍。福瑞股份不是單純的藥品生產(chǎn)銷售企業(yè)，其醫(yī)藥全產(chǎn)業(yè)鏈包含了藥品-醫(yī)療器械-醫(yī)療服務(wù)平臺(tái)。福瑞股份的肝病全產(chǎn)業(yè)鏈醫(yī)療服務(wù)平臺(tái)的價(jià)值除了體現(xiàn)在業(yè)績(jī)提升外，還有與醫(yī)院、醫(yī)生和患者三者緊密聯(lián)系的資源價(jià)值，同時(shí)也非常看好公司的肝病患者海外就醫(yī)的模式探索，因此給予"增持"評(píng)級(jí)。 
    風(fēng)險(xiǎn)提示：產(chǎn)品國(guó)內(nèi)商業(yè)化進(jìn)程受阻的風(fēng)險(xiǎn)；盈利模式難以實(shí)現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)；國(guó)內(nèi)醫(yī)生患者認(rèn)可度的風(fēng)險(xiǎn)；新業(yè)務(wù)投入期較長(zhǎng)影響盈利的風(fēng)險(xiǎn)。