久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

Lexington 是一家集設(shè)計(jì)，采購(gòu)，制造和生活方式營(yíng)銷的高檔家居用品企業(yè)。產(chǎn)品涵蓋實(shí)木家具，軟體家具和戶外生活產(chǎn)品。在美國(guó)和國(guó)際上主要通過(guò)獨(dú)立家具零售商，室內(nèi)設(shè)計(jì)師和設(shè)計(jì)公司，貿(mào)易展廳和個(gè)別網(wǎng)上零售商銷售，在中國(guó)通過(guò)經(jīng)銷商目前有20 家店鋪。
    大家具并購(gòu)整合邁出第一步，收購(gòu)兼并大幕拉開(kāi)
    公司是國(guó)內(nèi)家紡行業(yè)的龍頭企業(yè)，家紡行業(yè)因收入水平和消費(fèi)意識(shí)的受限，有一定的瓶頸，因此近年積極布局大規(guī)模、消費(fèi)高頻次的家居用品行業(yè)，一方面往“大家紡小家居”方向轉(zhuǎn)型升級(jí)，探索全品類生活家居館運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)，另一方面基于收購(gòu)兼并切入大家具領(lǐng)域，考慮到公司現(xiàn)金充裕，負(fù)債率低，戰(zhàn)略規(guī)劃明確，后續(xù)收購(gòu)兼并項(xiàng)目有望不斷落地。
    我們看好公司第四季度乃至明年業(yè)績(jī)拐點(diǎn)向上
    主要基于一方面去年四季度同期基數(shù)較低，另一方面公司家居化業(yè)務(wù)成效逐漸顯現(xiàn)，客流量明顯提升，明年?duì)I收增速有望加快，同時(shí)家居化業(yè)務(wù)前期投入和合伙人計(jì)劃導(dǎo)致稅費(fèi)方面的影響由于基數(shù)效應(yīng)也會(huì)減弱，包括收購(gòu)兼并不斷落地也有望增厚公司凈利潤(rùn)。
    16-18 年業(yè)績(jī)預(yù)計(jì)分別為0.53 元/股、0.59 元/股、0.68 元/股對(duì)應(yīng)16 年市盈率27 倍，略低于行業(yè)平均28 倍?？紤]公司業(yè)績(jī)有望拐點(diǎn)向上，且并購(gòu)整合有望繼續(xù)落地，維持公司“買入”評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示
    經(jīng)濟(jì)持續(xù)低迷，終端需求不振的風(fēng)險(xiǎn)；大家居轉(zhuǎn)型不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；對(duì)外投資存在投資失敗或虧損等不能實(shí)現(xiàn)預(yù)期收益的風(fēng)險(xiǎn)；