久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

上市公司反饋，其并未違反《民辦教育促進(jìn)法實(shí)施條例》等的相關(guān)規(guī)定。此次重新報(bào)會(huì)表明公司正在堅(jiān)定推進(jìn)收購(gòu)事項(xiàng)，打造STEAM教育第一股。  
    修訂草案資料補(bǔ)充完善，過(guò)會(huì)風(fēng)險(xiǎn)或減小 
    修訂草案資料補(bǔ)充完善。本次重新提交的草案中，補(bǔ)充了樂(lè)博教育截至2016年8月的經(jīng)營(yíng)情況、管理情況、樂(lè)博教育經(jīng)營(yíng)網(wǎng)點(diǎn)履行相關(guān)登記手續(xù)的說(shuō)明，以及與韓國(guó)樂(lè)博簽署的《獨(dú)家代理協(xié)議》情況等內(nèi)容。 
    樂(lè)博教育管控能力突出。我們認(rèn)為，隨著民辦教育促進(jìn)法的通過(guò)，未來(lái)A股教育資產(chǎn)的稀缺性或?qū)⒉粩嘟档?，而真正突出的模式和管理能力將是教育企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，樂(lè)博教育自2012年成立至2016年，4年內(nèi)成為機(jī)器人教育領(lǐng)域最具競(jìng)爭(zhēng)力的公司，也得益于其強(qiáng)大的管理能力。 
    樂(lè)博教育經(jīng)營(yíng)網(wǎng)點(diǎn)履行相關(guān)登記手續(xù)，過(guò)會(huì)風(fēng)險(xiǎn)或減小。至報(bào)告書(shū)簽署日，樂(lè)博教育在上海擁有12 家直營(yíng)網(wǎng)點(diǎn)，其中5家已按規(guī)定完畢登記，6 家直已取得消防安全證明文件，1 家正在辦理消防安全證明文件。上述尚未辦理完畢變更登記網(wǎng)點(diǎn)的辦理手續(xù)均順利推進(jìn)，預(yù)計(jì)可在三個(gè)月內(nèi)辦理完畢。  
    投資建議 
    我們認(rèn)為，樂(lè)博教育收購(gòu)各項(xiàng)工作有序推進(jìn)中，各項(xiàng)資料補(bǔ)充完善，對(duì)證監(jiān)會(huì)反饋進(jìn)行了全面的回復(fù)，過(guò)會(huì)風(fēng)險(xiǎn)有所減小。 
    公司擬收購(gòu)樂(lè)博教育，打造STEAM教育第一股。樂(lè)博教育為中國(guó)最大的機(jī)器人教育機(jī)構(gòu)，擁有76家直營(yíng)門店和129家加盟門店，2016年直營(yíng)學(xué)生或超過(guò)4萬(wàn)人（同比增長(zhǎng)100%）。樂(lè)博教育直營(yíng)為主的體系管控能力強(qiáng)，教材科學(xué)合理，標(biāo)準(zhǔn)化程度高，異地復(fù)制擴(kuò)張能力強(qiáng)。2015年底僅25%店面為兩年以上的較成熟店，隨著現(xiàn)有店面的不斷成熟，盈利能力顯著增強(qiáng)。 
    預(yù)計(jì)2021年機(jī)器人教育市場(chǎng)將達(dá)500億元，作為龍頭樂(lè)博教育有望占領(lǐng)細(xì)分領(lǐng)域8%-10%份額，按目前經(jīng)營(yíng)凈利率，市值有望超200億元（目前增發(fā)后市值約60億元）。 
    建議買入，預(yù)測(cè)17-18年EPS為0.67元、0.92元，目標(biāo)價(jià)44.87元。  
    風(fēng)險(xiǎn)提示：并購(gòu)樂(lè)博教育事項(xiàng)仍存不確定性