>> 太平洋證券-彩虹精化（002256）公司點評：前三季度業(yè)績符合預(yù)期，新能源業(yè)務(wù)促增長-161101
| 上傳日期： |
2016/11/10 |
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來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
張學(xué)，劉晶敏 |
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同時公告，全年公司實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤10.25-12.81 億元，增幅100%-150%。
點評：
光伏業(yè)務(wù)快速增長，新彩虹誕生。前三季度，公司營業(yè)收入同比增加28.47%，凈利潤同比增加112.9%，變動原因主要是光伏業(yè)務(wù)收入的增加、政府補(bǔ)助和處置資產(chǎn)投資收益增加。半年報顯示，從分業(yè)務(wù)來看，光伏發(fā)電業(yè)務(wù)實現(xiàn)營業(yè)收入0.28 億元，同比增長 503.40%，毛利率高達(dá)63.40%。光伏發(fā)電設(shè)備業(yè)務(wù)實現(xiàn)營業(yè)收入1.05 億元，毛利率11.37%。而傳統(tǒng)的精細(xì)化工業(yè)務(wù)、新材料業(yè)務(wù)和室內(nèi)環(huán)境治理業(yè)務(wù)的營業(yè)收入則分別同比下降4.68%、37.90%和51.64%。說明公司已經(jīng)初步完成了轉(zhuǎn)型，光伏業(yè)務(wù)已經(jīng)成為公司業(yè)績新的增長點。新能源業(yè)務(wù)成為公司的主營業(yè)務(wù)。與此同時，公司于近期擬對公司名稱及證券簡稱進(jìn)行變更（英文名：Shenzhen Sunrise New Energy Co., Ltd. 中文名：兆新股份），彰顯公司轉(zhuǎn)型升級的決心。
構(gòu)建光儲充一體化網(wǎng)絡(luò)，“四個全面”戰(zhàn)略落地。公司將在積極布局光伏電站之外，進(jìn)一步布局新能源車、儲能、充電站和能源互聯(lián)網(wǎng)四大業(yè)務(wù)。3 月，公司發(fā)布公告，公司擬以自有資金人民幣800 萬元收購斐然創(chuàng)投持有北京百能的全部股份即8%股權(quán)，并在上述股權(quán)交割完成后，公司向北京百能增資人民幣7975 萬元，認(rèn)購北京百能5525 萬股，上述股權(quán)轉(zhuǎn)讓及增資擴(kuò)股后公司持有北京百能51.078%的股權(quán)。北京百能業(yè)務(wù)布局于儲能型光伏電站、智能微電網(wǎng)、儲能電力銀行、新能源汽車充電站和光伏電站智能運維等領(lǐng)域。同時規(guī)定，承諾北京百能2016-2018 年凈利潤達(dá)2000、4000 和6000 萬元。在儲能型光伏電站領(lǐng)域，以儲能電力銀行的模式提高電站的經(jīng)濟(jì)效益，并實現(xiàn)光伏發(fā)電功率平滑，削峰填谷等應(yīng)用；在新能源汽車充電站領(lǐng)域，北京百能與中國交通建設(shè)股份有限公司的全資子公司中國公路工程咨詢集團(tuán)有限公司簽署了《電動汽車充電站戰(zhàn)略合作協(xié)議》，雙方擬通過組建合資公司的方式在全國各主要區(qū)域及路網(wǎng)投建光儲一體化新能源汽車充電站，形成“四縱兩橫三環(huán)”的城際快充網(wǎng)絡(luò)；鋅溴液流電池是國際主流儲能技術(shù)之一。北京百能擁有鋅溴電池關(guān)鍵材料規(guī)?；纳a(chǎn)能力，己建成包括隔膜、極板、電解液等電池關(guān)鍵材料和電池組件的生產(chǎn)線，掌握了材料配方及生產(chǎn)工藝，生產(chǎn)成本降至國際同類產(chǎn)品的三分之一；具有電池生產(chǎn)與系統(tǒng)集成能力。北京百能為自己定了短中長期發(fā)展目標(biāo)，通過戰(zhàn)略布局，搶占市場資源，并購和消化吸收儲能技術(shù)，實現(xiàn)儲能技術(shù)的商業(yè)化和規(guī)?；l(fā)展。在建立光儲充一體化網(wǎng)絡(luò)方面，6 月13 日，公司發(fā)布《關(guān)于對外投資設(shè)立全資子公司的公告》指出，公司以自有資金在北京、上海、天津、重慶、廣州、深圳、鄭州、景德鎮(zhèn)、咸寧、無錫、東莞、惠州、汕頭、潮州、青海湖等十五個地區(qū)分別設(shè)立全資子公司，推進(jìn)公司光儲充一體化。與此同時，公司于近期設(shè)立兆新智慧停車充電有限公司，注冊資本為人民幣50000 萬元，是為滿足公司戰(zhàn)略發(fā)展的需要，推動公司在新能源運營生態(tài)圈的布局與發(fā)展，加快實現(xiàn)公司構(gòu)建以新能源電動車為核心的新能源運營生態(tài)圈的目標(biāo)。
盈利預(yù)測：
隨著光伏行業(yè)、儲能和新能源車進(jìn)入快車道，公司的各項業(yè)務(wù)都處于業(yè)績快速釋放期。我們預(yù)計在國家光伏、新能源車和能源互聯(lián)網(wǎng)的十三五規(guī)劃逐步落實下，攤薄后預(yù)測公司2016-2018 年EPS 分別為0.08、0.16 和0.20，予“買入”評級。
風(fēng)險提示：
公司電站拓展不達(dá)預(yù)期，新能源車和充電站不達(dá)預(yù)期，儲能業(yè)務(wù)拓展不達(dá)預(yù)期以及新能源政策有所變化等。
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