>> 廣發(fā)證券-京運通（601908）全資設(shè)立并購基金，瞄準集成電路-161118
| 上傳日期： |
2016/11/21 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
陳子坤，王理廷 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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基金投資收益在返還投資成本后基金管理人分配不超過20%。
瞄準集成電路新業(yè)務(wù)，尋找優(yōu)質(zhì)標的
公司通過100%全資設(shè)立投資并購基金，將以并購基金為平臺，把握全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)契機，尋找集成電路產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)質(zhì)標的，推動公司布局新業(yè)務(wù)。
公司以光伏設(shè)備制造起家，公司懸浮區(qū)熔單晶爐可生產(chǎn)4-6 英寸的單晶硅，可用于工業(yè)生產(chǎn)無污染、高電阻、高壽命、高提純的半導(dǎo)體材料，實現(xiàn)從光伏領(lǐng)域拓展至半導(dǎo)體領(lǐng)域，隨著公司進入集成電路領(lǐng)域?qū)l(fā)揮兩者協(xié)同。
戰(zhàn)略性布局售電，期待模式創(chuàng)新
公司公告擬出資3024 萬元參與投資設(shè)立北京融和晟源售電公司，持股15%。售電公司或成為第一家全國性售電公司。股東背景兼有發(fā)電國企、民營上市公司以及員工持股平臺，兼具政府對接優(yōu)勢與機制靈活優(yōu)勢，樹立以混合所有制推進電改的標桿。同時布局售電業(yè)務(wù)有望緩解限電問題，并結(jié)合分布式誕生多樣化商業(yè)模式。
期待電改趨勢下模式創(chuàng)新及新增長點開拓，維持買入評級公司積極響應(yīng)電改趨勢，不斷開拓公司新增長點。我們預(yù)計公司2016-2018 年EPS 分別為0.22、0.35 和0.44 元/股，維持買入評級。
風險提示
電站開發(fā)進度低于預(yù)期；市場波動風險
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