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2016 年并購兩個(gè)標(biāo)的公司失敗后，海倫哲表示一旦條件成熟，公司將繼續(xù)重點(diǎn)圍繞智能制造這條主線實(shí)施并購重組活動(dòng)，打造智能制造全產(chǎn)業(yè)鏈。
    四大業(yè)務(wù)板塊齊頭并進(jìn)。海倫哲旗下高空作業(yè)車及電力保障車輛；軍品、消防車（包括消防機(jī)器人）；智能LED 控制電源；智能集成及工業(yè)機(jī)器人設(shè)計(jì)與應(yīng)用培訓(xùn)四大業(yè)務(wù)業(yè)績增長迅速。
    高空作業(yè)車與電力保障車輛獲得國家電網(wǎng)5.7 億元大單，有望于2016年年底大部分交付完成；格拉曼軍品中標(biāo)陸軍總裝備部2.17 億元訂單；智能LED 控制電源2015 年?duì)I收同比增長83.95%，凈利潤增長298.18%，募投新產(chǎn)品“LED 顯示屏用IC 智能芯片”已于9 月小批量投放市場；自動(dòng)化集成系統(tǒng)業(yè)務(wù)有望受益于LED 與3C 自動(dòng)化改造浪潮，保持快速增長。
    今年有望業(yè)績爆發(fā)。2016 年前三季度，海倫哲實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入7.89 億元，同比增長56.83%；歸屬母公司凈利潤為3501 萬元，同比增長399.23%?？紤]到海倫哲過往三年?duì)I收、凈利潤集中在四季度釋放的特點(diǎn)，我們認(rèn)為，2016 年全年海倫哲營收、凈利潤將保持前三季度的高增長，今年有望成為海倫哲的業(yè)績爆發(fā)年。
    盈利預(yù)測與投資評(píng)級(jí)：我們預(yù)計(jì)海倫哲2016 年至2018 年的營業(yè)收入分別為16.03 億元、18.51億元和22.16 億元，歸屬母公司凈利潤分別為1.25 億元，1.36 億元和1.55 億元，對(duì)應(yīng)EPS 分別為0.12 元/股、0.13 元/股和0.15 元/股?？紤]到海倫哲內(nèi)生與外延式發(fā)展勢頭良好，四大業(yè)務(wù)板塊快速發(fā)展，我們維持對(duì)海倫哲的“增持”評(píng)級(jí)。
    股價(jià)催化劑：外延式并購取得新進(jìn)展；高空作業(yè)車與電力保障車輛、消防機(jī)器人、3C 自動(dòng)化生產(chǎn)線取得大訂單。
    風(fēng)險(xiǎn)因素：宏觀經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)，我國3C 自動(dòng)化進(jìn)展緩慢；高空作業(yè)車與電力保障車輛獲取訂單不及預(yù)期；外延式并購進(jìn)程不及預(yù)期；