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    投資要點(diǎn)：
    投資建議：電子元器件整合先行者，預(yù)計(jì) 2017 年將繼續(xù)發(fā)力，實(shí)際控制人明確后將進(jìn)一步改善治理結(jié)構(gòu)、提升運(yùn)作效率。維持目標(biāo)價39.83 元/股，增持評級。公司致力于深度整合產(chǎn)業(yè)鏈，后續(xù)有望通過持續(xù)并購及對接電商資源等完善行業(yè)布局。依靠深圳電子信息產(chǎn)業(yè)集群及公司對行業(yè)較深理解，我們判斷未來成為電子元器件領(lǐng)域分銷龍頭概率較大，實(shí)際控制人明確后公司產(chǎn)業(yè)運(yùn)作速度。維持2016-2018年EPS 預(yù)測0.62/0.75/0.87 元不變。
    股權(quán)收購將結(jié)束華強(qiáng)十余年來沒有實(shí)際控制人局面，有利于股權(quán)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化及后續(xù)機(jī)制完善。梁光偉先生此前通過華強(qiáng)資管間接持有升鴻投資49%，本次受讓11%股權(quán)后形成對升鴻投資控制，最終控制上市公司70.76%股權(quán)。本次股權(quán)變動觸發(fā)要約收購，收購價較低且已控制股權(quán)較高，預(yù)計(jì)要約收購參與比例較低。梁先生為前華強(qiáng)集團(tuán)董事長，目前為華強(qiáng)文化等董事長。目前控制企業(yè)包括華強(qiáng)資產(chǎn)、華強(qiáng)方特文化、華強(qiáng)前?？萍肌⑷A強(qiáng)金融控股、華強(qiáng)興和等。
    繼續(xù)看好雙平臺發(fā)展，分銷平臺將成為業(yè)績增量主要來源。在湘海電子及深圳捷揚(yáng)并購取得豐收后，我們判斷公司在電子元器件分銷領(lǐng)域并購式布局有望延續(xù)，目前行業(yè)集中度分散且屬于資金密集型，后續(xù)整合空間巨大。控股子公司華強(qiáng)電商已實(shí)現(xiàn)新三板掛牌，2015 年實(shí)現(xiàn)收入4.2 億、增長近70%，后續(xù)有望與上市公司業(yè)務(wù)產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)。創(chuàng)投閉環(huán)搭建完畢后，公司繼續(xù)探索盈利模式創(chuàng)新及產(chǎn)業(yè)合作。
    實(shí)際控制人明確后，未來資本運(yùn)作值得期待。
    催化劑：新并購項(xiàng)目落地；創(chuàng)投扶持政策出臺風(fēng)險提示：創(chuàng)新項(xiàng)目進(jìn)展緩慢；并購方案被否。