>> 華泰證券-金發(fā)科技(600143)擬參與設(shè)立花城人壽，完善金融布局-161122
| 上傳日期： |
2016/11/22 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
劉曦 |
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金融業(yè)務(wù)布局逐步完善
花城人壽的設(shè)立是公司繼銀行、保理及小額貸款業(yè)務(wù)之后，在金融業(yè)務(wù)領(lǐng)域的又一重要布局?；ǔ侨藟鄱ㄎ惶峁└咝Р町惢ｋU服務(wù)，有利于建立公司立體金融服務(wù)生態(tài)體系，對供應(yīng)鏈金融等新興業(yè)務(wù)形成有力協(xié)同，盤活公司可用資源，形成新的利潤增長點；同時優(yōu)化公司對外投資結(jié)構(gòu)，增強整體抗風險能力，促進公司良性長遠發(fā)展。
下游領(lǐng)域高景氣，關(guān)注增發(fā)進展
公司定增方案于8 月24 日通過證監(jiān)會審核，有望于年內(nèi)完成發(fā)行，該方案擬向大股東袁志敏及廣發(fā)資管（員工持股計劃）分別發(fā)行不超過0.57、1.01億股，發(fā)行價格為5.39 元/股，限售期36 個月，募集資金不超過8.45 億元用于償還銀行貸款（3.1 億元）及補充流動資金。三季度以來汽車、家電等下游領(lǐng)域銷售良好，其中汽車1-10 月銷量同比增13.8%，10 月單月同比增18.7%，公司作為行業(yè)龍頭，下游高景氣有望逐步體現(xiàn)。
重申“買入”評級
公司改性塑料業(yè)務(wù)預(yù)計將保持平穩(wěn)增長態(tài)勢，碳纖維等新產(chǎn)品進展良好，供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)推進順利，金融板塊布局逐漸完善。我們維持公司2016、2017 年EPS 分別為0.32、0.40 元的預(yù)測（暫未考慮增發(fā)對于公司股本和盈利的影響），重申“買入”評級。
風險提示：新業(yè)務(wù)發(fā)展不及預(yù)期風險，下游需求下滑風險。
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