>> 招商證券-烽火通信（600498）基本面向好，調整提供買入良機-161122
| 上傳日期： |
2016/11/23 |
大小： |
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來源： |
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| 評級： |
強烈推薦 |
作者： |
周炎，王林 |
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此外國企改革，一帶一路，5G建設公司也是最受益者。股價調整建議繼續(xù)買入，維持目標價40.00元。
評論：
1、 基本面沒有變化，股價訴求向好。
根據我們判斷，公司基本面沒有變化。市場擔心的股權激勵也不構成此次壓制股價的因素，已以11月18日股價鎖定稅率，24日之后可自主行權，一是總量和分散行權對股價沖擊較小，二是對股價的訴求應該是正面的。此外，增發(fā)已公告反饋意見，根據意見內容，我們判斷一次反饋通過的概率比較大，大股東將認購10%-20%。
2、 光通信景氣支撐全年業(yè)績高增長，新業(yè)務打開新空間。
公司三季度業(yè)績環(huán)比提速，全年業(yè)績將維持30%以上的增長。未來，受益于網絡和數據中心的需求增長，以及公司在光通信全產業(yè)鏈上的綜合實力，將為業(yè)績的提升提供強有力的支撐。此外，信息化轉型和網絡安全、云計算等新業(yè)務布局助力公司打開新的市場空間。
3、 調整提供買入良機，維持目標價40元。
國企改革預期推進，聯通集團混改試點，帶動郵科院國企改革預期。光通信景氣度持續(xù)，增發(fā)助力信息化轉型，信息安全和網絡大數據龍頭地位再夯實，向上游布局核心芯片提升競爭力，此外高管股權激勵11月行權后和后續(xù)增發(fā)的完成屆時將帶動股價訴求。維持目標價40元。
風險提示：增發(fā)進度低于預期、運營商資本開支不達預期、政策變化風險、網絡安全項目推進低于預期、泄密風險
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