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公司大股東為四川省鐵投集團，實際控制人為四川省國資委。
    營收結構不斷優(yōu)化，凈利穩(wěn)步增長。公司近三年營收復合增長率7.27%，近三年扣非后凈利復合增長率26.35%。長期凈利增速快于營收增速主要由于毛利率較高的BOT 項目占比逐步升高導致。2016 年前三季度公司實現營收234.07 億元，同比增長18.4%，前三季度扣非凈利潤5.739 億元，同比增長31.71%。
    PPP 項目訂單占比逐步擴大，工程施工類訂單穩(wěn)步增長。截至2016 年9 月30 日，公司本年度累計中標PPP 投資項目7 個，其中聯合投資項目1 個，項目累計總投資額約92.82 億元。工程施工類訂單（不含PPP 投資中的施工額）前10 月共計158 億元，預計全年工程施工類新簽訂單可達200 億。
    定增募資36 億元，大股東認購6 億定增彰顯信心。募集資金主要用于江習古高速BOT 項目的投資、收購運營Asmara 的銅金礦項目，以及補充流動資金償還銀行貸款。截止2016 年三季度，公司凈資產100.02億元，如若定增通過則會大幅突破公司資本瓶頸。
    并購海外礦業(yè)資產，踐行“一帶一路”。公司已收購的“Asmara 礦業(yè)”60%股權對價5.099 億元。公路建設是礦物運輸與銷售的重要環(huán)節(jié)，我們預計在公司成功收購Asmara 礦業(yè)之后會利用自身在公路建設方面的優(yōu)勢將現有礦產資源盡快變現。
    投資建議：買入評級。16/17/18 年EPS 分別為0.41/0.40/0.50,對應市盈率為11.18/11.44/9.23 倍（17/18年為攤薄后數據）。綜合考慮積極變化，給予17 年15 倍PE 估值，目標價6.00 元。