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在傳統(tǒng)增值業(yè)務(wù)發(fā)展受阻的背景下，公司積極向游戲、教育領(lǐng)域轉(zhuǎn)型，在資本市場(chǎng)迎來(lái)牛市的機(jī)遇下，公司通過(guò)兩次增發(fā)，逐步確立了教育服務(wù)為主、手機(jī)游戲?yàn)檩o的新的戰(zhàn)略方向。
    拓維信息的戰(zhàn)略是通過(guò)教育信息化切入 0~18 歲的教育市場(chǎng)，從而構(gòu)建 “云和大數(shù)據(jù)-網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)（或平臺(tái)產(chǎn)品）-O2O  落地”的完整生態(tài)系，成為幼兒及基礎(chǔ)教育階段在線教育行業(yè)龍頭。
    拓維信息計(jì)劃占領(lǐng)目標(biāo)客戶手機(jī)的方式主要是 b2b2c，即通過(guò)免費(fèi)贈(zèng)送設(shè)備/解決方案的方式進(jìn)入到教育機(jī)構(gòu)（幼兒園、k12 學(xué)校），然后通過(guò)該教育機(jī)構(gòu)推動(dòng)家長(zhǎng)、學(xué)生手機(jī)安裝公司的 app，從而實(shí)現(xiàn)占領(lǐng)目標(biāo)客戶手機(jī)。
    在占據(jù)目標(biāo)客戶手機(jī)后，在目標(biāo)客戶日常使用 app 的過(guò)程中，公司通過(guò)大數(shù)據(jù)分析，打通校內(nèi)與校外，連接線上與線下，將有需要的客戶精準(zhǔn) o2o 倒流到自有或第三方教育服務(wù)，從而實(shí)現(xiàn)流量變現(xiàn)。
    在不考慮增發(fā)的情況下，我們假設(shè)公司收購(gòu)的海云天、長(zhǎng)征教育和火熔信息都完成業(yè)績(jī)承諾，再加上公司傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的貢獻(xiàn)，預(yù)計(jì)公司 16~17 年凈利潤(rùn)分別為 2.56 億、3.16 億，對(duì)應(yīng)總股本 11.11億股的 eps 為 0.230 元、0.284 元。目前 A 股市場(chǎng)上涉教育類的公司對(duì)應(yīng) 17 年的 PE 的中位數(shù)為 56~68 倍。我們給予公司 2017 年56~68 倍的市盈率預(yù)測(cè)，認(rèn)為公司 17 年的合理股價(jià)為 15.90 元~19.31 元。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：非公開發(fā)行失敗、收購(gòu)標(biāo)的業(yè)績(jī)不達(dá)預(yù)期、政策風(fēng)險(xiǎn)