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    ◆點(diǎn)評：
    董事長大幅增持，彰顯對公司發(fā)展的信心，預(yù)計(jì)增持完成后，董事長持股比例將達(dá)近14%，公司股權(quán)結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化。同時(shí)此次增持均價(jià)8.06元/股，處于公司股價(jià)短期的較高位置，股價(jià)安全邊際顯現(xiàn)。
    ◆內(nèi)生與外延雙輪驅(qū)動，成長空間巨大
    短期內(nèi)缺水問題造成公司產(chǎn)能利用率波動，但隨著水源問題的解決，公司業(yè)績將大幅改善。一方面，募投項(xiàng)目建成，食用蛋白產(chǎn)能瓶頸破除；另一方面，公司通過加拿大子公司，掌握蛋白和粉絲的關(guān)鍵原材料豌豆的進(jìn)口，除滿足自用外，還開展貿(mào)易活動，促進(jìn)收入增長。
    公司積極發(fā)展“大健康”戰(zhàn)略，一方面利用公司在豌豆蛋白方面的優(yōu)勢，研發(fā)出自主品牌營養(yǎng)品“啟伴”；另一方面，公司早已明確了外延式發(fā)展的戰(zhàn)略，預(yù)計(jì)后續(xù)會加速落地。
    ◆公司股價(jià)安全邊際高
    除本次董事長增持，公司股價(jià)安全邊際還來自：1）第一期員工持股計(jì)劃的持股價(jià)格較當(dāng)前股價(jià)折價(jià)近40%；2）6 月董監(jiān)高大幅增持4953 萬股，占總股本3.92%，金額近3 億。
    ◆維持買入評級，維持目標(biāo)價(jià)10.40 元
    我們看好公司成長前景，食用蛋白打破產(chǎn)能瓶頸，進(jìn)軍保健品行業(yè)，同時(shí)股價(jià)安全邊際高，維持公司2016-2018 年EPS 分別為0.20/ 0.25/ 0.29元的預(yù)測，目標(biāo)價(jià)10.40 元，維持“買入”評級。
    ◆風(fēng)險(xiǎn)提示：
    外延不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)，產(chǎn)能利用率波動風(fēng)險(xiǎn)。