>> 國泰君安-雙塔食品(002481)大力度增持計劃完成,品類延伸有望加速-160607
| 上傳日期： |
2016/6/7 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
增持 |
作者： |
閆偉，胡春霞 |
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此報告為加密報告 |
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董監(jiān)高完成大力度增持計劃，彰顯后續(xù)發(fā)展信心。1 月公司公告， 7名董監(jiān)高擬未來12 月增持1100-8500 萬股。6 月6 日公告增持計劃完成，通過二級市場競價和大宗交易方式共增持4954 萬股，金額3.2億元，均價6.42 元。董監(jiān)高完成大力度增持彰顯對公司未來發(fā)展信心，增持完成后代理問題理順，預計后續(xù)業(yè)績增速有望顯著提升。
近期產業(yè)資本加速進入保健品領域，公司品類延伸有望加速。我國保健品行業(yè)正處于高速發(fā)展期，產業(yè)資本正加速進入。2015 年公司成立大健康事業(yè)部，預計近期可能推出孕產婦復合蛋白保健品，以母嬰店和電商渠道為突破口，年內有望實現3000 萬以上銷售收入。公司保健品計劃包含母嬰護理、中老年保健和運動健康三大方向，試水母嬰產品后，未來保健品品類延伸有望加速，可能包括外延方式。
量價齊升帶動蛋白收入高增長，粉絲收入保持20%以上高增長。蛋白方面，預計全年公司低純度蛋白銷售有望增200%，推動公司蛋白銷量翻倍增長。低純度蛋白噸價年初以來上漲10%至850 美元左右，量價齊升下公司蛋白收入有望實現高增長。粉絲方面，2015 Q1 粉絲收入增30%以上，預計全年有望保持20%以上增速。
核心風險：食品安全問題發(fā)生的風險；蛋白市場競爭加劇的風險
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