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目前，公司正尋求升級(jí)轉(zhuǎn)型機(jī)會(huì)，通過(guò)收購(gòu)影視娛樂(lè)公司進(jìn)入影視娛樂(lè)行業(yè)，以應(yīng)對(duì)本業(yè)終端需求下降，智能設(shè)備市場(chǎng)增速放緩，全球中高端消費(fèi)類(lèi)電子廠商逐漸集中，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)激烈的問(wèn)題。目前，共達(dá)電聲擬向交易對(duì)方以13.92 元/股發(fā)行5661 萬(wàn)股并支付現(xiàn)金11 億元，以共計(jì)18.9 億元的價(jià)格收購(gòu)樂(lè)華文化全部股權(quán)。正式進(jìn)軍影視娛樂(lè)行業(yè)，與原有智能電聲行業(yè)雙主業(yè)運(yùn)營(yíng)，增強(qiáng)上市公司的持續(xù)盈利能力。
    樂(lè)華文化：打造以藝人為重心的影視娛樂(lè)全產(chǎn)業(yè)鏈。樂(lè)華文化是中國(guó)內(nèi)地集音樂(lè)影視制作發(fā)行、藝人經(jīng)紀(jì)、藝人培訓(xùn)、電影投資制作等多項(xiàng)內(nèi)容于一體的大型娛樂(lè)公司。2015 年，月華文化實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.11 億元，凈利潤(rùn)0.5億元。截至2016 年上半年，公司營(yíng)收已突破去年全年總量，為2.76 億元，歸屬于掛牌公司股東的凈利潤(rùn)為0.56 億元，較上年同期增長(zhǎng)1323.48%。樂(lè)華文化目前擁有韓庚、周筆暢、黃征、安又琪、UNIQ 等眾多藝人，另與韓國(guó)Pledis、StarShip 等知名娛樂(lè)公司保持長(zhǎng)期戰(zhàn)略合作，逐步形成強(qiáng)大的藝人資源整合平臺(tái)。公司參與投資的影片《致我們終將逝去的青春》、《前任攻略》、《老男孩之猛龍過(guò)江》，電視劇《一仆二主》、《虎媽貓爸》，分別在票房和收視率等方面有不俗反響。
    整裝待發(fā)，打造未來(lái)整合智能電聲、影視娛樂(lè)等板塊的影視娛樂(lè)平臺(tái)。通過(guò)本次重大資產(chǎn)重組，共達(dá)電聲將臵入盈利能力較強(qiáng)、發(fā)展?jié)摿Υ蟮膬?yōu)質(zhì)資產(chǎn)，正式進(jìn)軍影視娛樂(lè)行業(yè)，與原有智能電聲行業(yè)雙主業(yè)運(yùn)營(yíng)，將從根本上改善公司的經(jīng)營(yíng)狀況，增強(qiáng)上市公司的持續(xù)盈利能力。同時(shí)，通過(guò)不斷累積影視娛樂(lè)業(yè)態(tài)整合經(jīng)驗(yàn)，共達(dá)電聲將逐步提升在影視娛樂(lè)領(lǐng)域的資源稟賦和核心能力，并通過(guò)綜合運(yùn)營(yíng)多種業(yè)態(tài)、協(xié)調(diào)整合優(yōu)質(zhì)內(nèi)容、積極把握消費(fèi)熱點(diǎn)等舉措，在產(chǎn)業(yè)鏈及價(jià)值鏈兩方面持續(xù)擴(kuò)展。未來(lái)上市公司將逐步打造一個(gè)整合智能電聲、影視娛樂(lè)等板塊的影視娛樂(lè)平臺(tái)。
    盈利預(yù)測(cè)與估值?？紤]進(jìn)樂(lè)華文化的預(yù)計(jì)收入后，我們預(yù)計(jì)公司2016 年至2018 年EPS 為0.47 元、0.60 元和0.80 元，給予2016 年動(dòng)態(tài)PE 43 倍，6個(gè)月目標(biāo)價(jià)20.21 元，給予“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：交易審批風(fēng)險(xiǎn)、投資并購(gòu)后業(yè)務(wù)整合的風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇的風(fēng)險(xiǎn)、影視文化行業(yè)監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)、受宏觀經(jīng)濟(jì)周期影響的風(fēng)險(xiǎn)、對(duì)個(gè)別藝人形成過(guò)強(qiáng)依賴(lài)的風(fēng)險(xiǎn)