>> 華安證券-中天科技(600522)電力業(yè)務取得大單，定增獲批多元化布局-161215
| 上傳日期： |
2016/12/16 |
大小： |
266KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
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作者： |
張晶，袁曉雨，雷濤 |
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為達到這一目標，國家電網已經開始實施了新一輪農網改造升級工程，總投資5222 億元，各地供電部門也加快了農網改造的步伐。公司電力領域擁有電力電纜、導線、變壓器、金具、相關配套設備在內的輸配電完整產業(yè)鏈，2015 年電力業(yè)務營業(yè)收入為23.77 億元，毛利率為26.57%且盈利能力持續(xù)提升。此次中標金額4.42 億元約占2015 年收入的18.59%，用于國網各省的農村配網線路改造工程，有利于公司在本輪農村電網改造升級工程中取得更高份額。
光通信高位景氣，主營業(yè)務業(yè)績彈性大
主營業(yè)務光通信方面，政策疊加市場需求，多重利好因素共同作用，行業(yè)持續(xù)景氣。中國移動2016 年度普通光纜集采（第一批次）招標結果顯示公司中標份額為12.56%，相比去年的6.63%，份額大幅增加。隨著公司預制棒產能的逐步釋放，將降低公司的成本，增強盈利能力。公司光棒產能目前達到800 噸，2017 年預計產能將進一步擴大，提升光棒的自產率，滿足不斷擴大的光纜市場需求。
定增獲批，關注鋰電池項目
公司定增獲批，將以發(fā)行價格為不低于6.52 元/股，募集資金43.80 億元，用于動力鋰電池、石墨烯、海光纜以及海底觀測網接駁盒研發(fā)及產業(yè)化項目并補充流動資金。其中18 億元用于高性能鋰電池產品的研發(fā)及相關產業(yè)化，占項目總投資額（除去補充流動資金）的49.36%。項目已經開始前期準備，預計2018 年11 月投產，完成后將形成年產 120,000 萬A?h 鋰離子動力鋰電池系列產品，廣泛應用于新能源汽車、機器人及航空航天等領域。
投資建議
我們看好公司業(yè)績的持續(xù)增長，預測公司2016/2017/2018 年EPS 分別為0.57/0.72/0.94 元，對應目前股價的PE 為18.07/14.30/10.96，維持“買入”評級。
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