>> 興業(yè)證券-金發(fā)科技（600143）公告點評：非公開發(fā)行完成，金融領(lǐng)域進(jìn)一步布局，長期成長可期-161226
| 上傳日期： |
2016/12/27 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
徐留明，鄭方鑣 |
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本次非公開發(fā)行中，實際控制人及核心員工大筆認(rèn)購，彰顯對未來發(fā)展信心，同時有助于提升核心員工積極性，助力公司未來發(fā)展。此外，近期公司參與發(fā)起設(shè)立花城人壽，是公司在保理、小額貸款及供應(yīng)鏈金融等業(yè)務(wù)外的又一重要布局，有利于建立公司立體金融服務(wù)生態(tài)體系，延伸價值鏈，提供新的利潤增長點。
金發(fā)科技是國內(nèi)改性塑料的龍頭企業(yè)。2016年受益于汽車銷量的較快增長，公司改性塑料業(yè)務(wù)持續(xù)快速增長，市場份額有所提升；新材料業(yè)務(wù)不斷推進(jìn)，特種工程塑料銷量增長迅速，完全生物降解材料、熱塑復(fù)合材料、碳纖維復(fù)合材料及再生塑料等新材料產(chǎn)品未來有望貢獻(xiàn)新的增長點。國際化布局持續(xù)進(jìn)行，印度金發(fā)上半年產(chǎn)銷量同比大增，歐洲、美國基地也均已建成開機。此外，公司在金融領(lǐng)域全面布局，未來將依托"產(chǎn)業(yè)+金融"的雙輪驅(qū)動，打造具有國際競爭力的民營集團(tuán)。本次非公開發(fā)行的實施有望緩解公司財務(wù)壓力，為公司長期發(fā)展奠定堅實基礎(chǔ)。我們看好公司新產(chǎn)品和領(lǐng)域的不斷拓展及全球布局下市場份額的逐步擴張，考慮增發(fā)攤薄后，我們預(yù)計公司2016-2018年EPS分別為0.36、0.46、0.58元，維持"買入"的投資評級。
風(fēng)險提示：國際原油價格大幅上漲，新材料推廣低于預(yù)期。
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