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    報(bào)告摘要
    ●寶沃品牌成功切入SUV 市場 后續(xù)銷量增長可觀
    根據(jù)我們的調(diào)研了解，2017 年3 月，新款緊湊型SUV 寶沃BX5 即將上市，而這款車型將會是公司明年在SUV 領(lǐng)域重點(diǎn)投放的主力車型。我們預(yù)計(jì)BX5 明年的銷量在9-10 萬臺左右。這一判斷的依據(jù)主要包括2017 年SUV 總體增長趨勢，同類緊湊型SUV 上市之后的表現(xiàn)，以及BX7 的成功所帶來的先導(dǎo)效應(yīng)。
    ●營銷、研發(fā)費(fèi)用降低 2017 年寶沃盈利能力可期
    首先，在營銷費(fèi)用方面隨著免費(fèi)保修、免費(fèi)車聯(lián)項(xiàng)目的結(jié)束，公司營銷開支將有所下降。其次，由于公司BX7 的研發(fā)與后續(xù)車型有較大同質(zhì)性，加上公司高度模塊化研發(fā)模式，公司明年在研發(fā)費(fèi)用方面也會有所縮減。
    ●柴油發(fā)動機(jī)持續(xù)火爆 疊加國五新標(biāo) 康明斯明年銷量看好我們預(yù)計(jì)2017 年，福田康明斯表現(xiàn)將持續(xù)強(qiáng)勢，主要原因包括重卡市場的火爆、國五新標(biāo)造成的置換需求以及增長的出口預(yù)期。
    ●訂單量超預(yù)期 重卡零部件供應(yīng)問題解決 明年重卡業(yè)務(wù)有望回暖隨著公司零部件供應(yīng)問題的解決，福田重卡的訂單不斷飆升，明年年初銷量有望超預(yù)期。而且在重卡行業(yè)復(fù)蘇的大背景下，我們預(yù)計(jì)，明年全年公司重卡銷量將進(jìn)一步放量，同比增長估計(jì)在8%-10%之間。