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    2、公司是國(guó)內(nèi)LED 顯示和LED 照明產(chǎn)品與解決方案的領(lǐng)軍企業(yè)，持續(xù)研發(fā)創(chuàng)新不斷突破小間距LED 屏的技術(shù)瓶頸，通過(guò)產(chǎn)品升級(jí)、渠道優(yōu)化、應(yīng)用領(lǐng)域拓展等方式增強(qiáng)核心競(jìng)爭(zhēng)力。2016 中報(bào)顯示公司LED 小間距訂單額同比增長(zhǎng)76.78%。隨著下半年大亞灣科技園一期產(chǎn)能投產(chǎn)（20,000 平米/月），公司將持續(xù)受益小間距LED 高景氣。
    定位LED高端租賃屏領(lǐng)域，致力于打造視覺(jué)生態(tài)鏈
    目前公司持有雷迪奧100%股權(quán)。雷迪奧在創(chuàng)意LED 產(chǎn)品研發(fā)和品牌運(yùn)營(yíng)上優(yōu)勢(shì)明顯，為舞臺(tái)演藝、體育賽事等領(lǐng)域提供定制化LED 顯示解決方案，擁有索契冬奧會(huì)柱形屏、Facebook 年會(huì)、CREAM FIELDS 2014 全英電子音樂(lè)節(jié)等經(jīng)典案例，下游前五大客戶(hù)均為世界知名演藝租賃公司。雷迪奧承諾2015 年~2018 年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)分別不低于5100 萬(wàn)元、5800 萬(wàn)元、6500 萬(wàn)元、7380 萬(wàn)元。
    受益“十三五”交通基建啟動(dòng)和城市景觀亮化興起，LED照明將迎來(lái)收獲期根據(jù)《交通基礎(chǔ)設(shè)施重大工程建設(shè)三年行動(dòng)計(jì)劃》，2016-2018 年中國(guó)將新建改擴(kuò)建鐵路2 萬(wàn)公里、城軌2000 公里、公路6000 公里。受益杭州G20 示范效應(yīng)和“夜游經(jīng)濟(jì)”的興起，武漢、南昌等城市正進(jìn)行城市亮化工程。隨著PPP 模式的興起成為照明節(jié)能領(lǐng)域催化劑，公司LED 照明業(yè)務(wù)在城市景觀亮化興起和交通基建大力投資的背景下將迎來(lái)業(yè)績(jī)釋放期。
    定增加碼LED超級(jí)電視，擬實(shí)施限制性股票激勵(lì)計(jì)劃，彰顯公司中長(zhǎng)期成長(zhǎng)信心
    1、公司定增募資3.29 億元，大股東參與認(rèn)購(gòu)2.73 億元，發(fā)行價(jià)格為10.56 元/股，用于大亞灣商用LED 超級(jí)電視自動(dòng)化生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目和補(bǔ)充流動(dòng)資金項(xiàng)目。公司在LED 超級(jí)電視方面有量產(chǎn)經(jīng)驗(yàn)，產(chǎn)品成功應(yīng)用于國(guó)家技術(shù)轉(zhuǎn)移南方中心公共服務(wù)平臺(tái)等客戶(hù)。
    2、公司擬實(shí)施2380 萬(wàn)股的限制性股票激勵(lì)計(jì)劃，授予價(jià)格為7.49 元/股，授予激勵(lì)對(duì)象為包括董事、中高層、核心業(yè)務(wù)人員在內(nèi)的741 人；解鎖條件是2017~2019年扣非凈利潤(rùn)分別不少于2.52、3.19、4.20 億元，彰顯公司中長(zhǎng)期成長(zhǎng)信心。
    盈利預(yù)測(cè)與投資建議
    今年以來(lái)，公司正式確立了以“產(chǎn)業(yè)+互聯(lián)網(wǎng)+金融”為依托，打造智慧“SMART”洲明的發(fā)展規(guī)劃。當(dāng)前，LED 小間距產(chǎn)品處于行業(yè)上升周期，小間距LED 業(yè)務(wù)是公司未來(lái)三年內(nèi)生性增長(zhǎng)的核心驅(qū)動(dòng)因素，而基于“SMART”戰(zhàn)略的貫徹實(shí)施，產(chǎn)業(yè)鏈的外延拓展是公司又一驅(qū)動(dòng)因素。預(yù)計(jì)2016～2018 年EPS 為0.37 元、0.55 元、0.71 元，給予公司2017 年35～40 倍PE，未來(lái)6 個(gè)月的合理估值為19.25～22.00元。
    風(fēng)險(xiǎn)提示
    1、LED顯示屏行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加?。?、海外市場(chǎng)拓展不及預(yù)期；3、轉(zhuǎn)型力度不及預(yù)期。