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    2016 年業(yè)績(jī)預(yù)告顯示公司全年歸母凈利達(dá)7.5~8.5 億元（ 同比+1008%~1156%），其中非經(jīng)常性損益約3.5 億~4.5 億元。凈利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)主要為移動(dòng)互聯(lián)業(yè)務(wù)快速增長(zhǎng)、各業(yè)務(wù)板塊協(xié)同以及確認(rèn)部分投資收益。未來(lái)公司將持續(xù)推進(jìn)“營(yíng)銷(xiāo)智能化、業(yè)務(wù)全球化”發(fā)展戰(zhàn)略，優(yōu)化營(yíng)收結(jié)構(gòu)，創(chuàng)造新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。
    廣告營(yíng)銷(xiāo)市場(chǎng)維持快速增長(zhǎng)，數(shù)字化引領(lǐng)新方向。從全球廣告市場(chǎng)來(lái)看，2015年全球媒體廣告費(fèi)用總額為5131 億美金，2014 年至今以超過(guò)5%的增速穩(wěn)定持續(xù)上升。在國(guó)內(nèi)，移動(dòng)應(yīng)用廣告增長(zhǎng)迅猛，移動(dòng)平臺(tái)（包括ADX、ADN及聚合類(lèi)平臺(tái)）的市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到191.6 億元，增長(zhǎng)率高達(dá)255.4%，占整體移動(dòng)營(yíng)銷(xiāo)規(guī)模的21.3%。移動(dòng)端的快速增長(zhǎng)帶動(dòng)整個(gè)營(yíng)銷(xiāo)市場(chǎng)的爆發(fā)。公司當(dāng)前營(yíng)收的70%來(lái)自數(shù)字端，將充分享受行業(yè)發(fā)展紅利。
    依托“客戶(hù)+技術(shù)+資源”三要素，打造國(guó)際新型營(yíng)銷(xiāo)集團(tuán)。公司通過(guò)持續(xù)堅(jiān)持“數(shù)字化”+“國(guó)際化”戰(zhàn)略，已具備智能營(yíng)銷(xiāo)所必須的 “客戶(hù)+技術(shù)+資源”三要素?？蛻?hù)層面，公司多年公關(guān)業(yè)務(wù)累積，同時(shí)收購(gòu)SNK、今久等在細(xì)分領(lǐng)域客戶(hù)資源深厚的企業(yè)進(jìn)一步拓展公司優(yōu)質(zhì)客戶(hù)；在技術(shù)層面，公司通過(guò)收購(gòu)多盟、億動(dòng)得以進(jìn)軍程序化營(yíng)銷(xiāo)和精準(zhǔn)營(yíng)銷(xiāo)；資源層面，公司擁有博杰和精準(zhǔn)陽(yáng)光等眾多營(yíng)銷(xiāo)渠道，保障了公司能獲得最具性?xún)r(jià)比的資源供給。
    積極推進(jìn)“二五計(jì)劃”，向著100 億美元營(yíng)收奮進(jìn) 。未來(lái)5 年，公司的發(fā)展方向?qū)⒃凇皵?shù)字化”和“國(guó)際化”戰(zhàn)略的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步朝著“營(yíng)銷(xiāo)智能化”以及“業(yè)務(wù)全球化”發(fā)展。智能營(yíng)銷(xiāo)方面，藍(lán)標(biāo)移動(dòng)廣告營(yíng)收預(yù)計(jì)將以超過(guò)100%的速度快速增長(zhǎng)，未來(lái)由數(shù)字化、自動(dòng)化帶來(lái)的收入有望占總收入的50%。國(guó)際業(yè)務(wù)板塊目前主要包括加拿大的 Vision7 集團(tuán)、倫敦的 WAVS公司，新加坡的 Financial PR 集團(tuán)，舊金山的 Fuse Project 公司和香港的Metta 公司。在北美、西歐、東南亞等市場(chǎng)已經(jīng)形成初步的業(yè)務(wù)格局，國(guó)際業(yè)務(wù)收入占比也在 2015 年已經(jīng)達(dá)到預(yù)期的 20%目標(biāo)，未來(lái)海外收入有望保持持續(xù)快速增長(zhǎng)。
    盈利預(yù)測(cè)：我們預(yù)計(jì)公司2016-2018 年EPS 分別為0.41、0.51、0.59 元。
    參考同行業(yè)的省廣股份、利歐股份等2017 年一致PE 預(yù)期平均值，我們給予公司2017 年27 倍估值，目標(biāo)價(jià)格13.77 元。給予買(mǎi)入評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：并購(gòu)重組風(fēng)險(xiǎn)；業(yè)務(wù)擴(kuò)展帶來(lái)的管理風(fēng)險(xiǎn)；市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)。