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    速效救心丸招標(biāo)價(jià)格提升，新招標(biāo)價(jià)格逐漸落地。速效救心丸2014年入選國家低價(jià)藥目錄，由于日使用金額過低，速效救心丸有較大的提價(jià)空間。目前醫(yī)院端招標(biāo)數(shù)據(jù)顯示，在2015 年和2016 年的新一輪招標(biāo)中，150 粒規(guī)格速效救心丸的平均中標(biāo)價(jià)已由過去的25 元左右提升至35 元左右，平均提價(jià)幅度約40%。目前已提價(jià)的地區(qū)包括上海、江蘇、湖北、江西等11 個(gè)省份，其他省份還在陸續(xù)推進(jìn)。從執(zhí)行情況看，目前僅有少數(shù)省份執(zhí)行了新的招標(biāo)價(jià)。根據(jù)各省份的招標(biāo)時(shí)間，預(yù)計(jì)招標(biāo)價(jià)格將在未來逐漸落地，一旦大多數(shù)省份實(shí)行新招標(biāo)價(jià)，公司價(jià)格體系有望理順，出廠價(jià)格有望提升，業(yè)績彈性較大。終端價(jià)格的提升，使得公司得以重新分配渠道利潤，經(jīng)銷商的積極性將大大提高，有利于速效救心丸在終端的放量，形成量價(jià)齊升的良好局面。
    收購天津市中藥飲片有限公司，資產(chǎn)整合逐步落地。公司30 日公告收購醫(yī)藥集團(tuán)所持天津市中藥飲片有限公司100%股權(quán)，交易金額6,271.23 萬元，該交易解決了中新藥業(yè)與醫(yī)藥集團(tuán)所屬企業(yè)之間的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，在中藥飲片生產(chǎn)技術(shù)、市場(chǎng)布局、降低成本方面具有協(xié)同效應(yīng)，醫(yī)藥集團(tuán)承諾在17 年底前解決下屬醫(yī)藥商業(yè)業(yè)務(wù)與上市公司的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問題，未來資產(chǎn)整合將逐漸落地。
    公司底蘊(yùn)深厚，速效提價(jià)將大幅提升公司業(yè)績，資產(chǎn)整合逐步落地，長期看好。預(yù)計(jì)2016-2018 年EPS 分別為0.61 元、0.79 元、0.97 元，對(duì)應(yīng)PE28、22、18 倍，首次覆蓋，給予“買入”評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：招標(biāo)落地不及預(yù)期、產(chǎn)品放量不及預(yù)期、投資收益減少等。