>> 國泰君安-南極電商(002127)攜手母其彌雅,瑜伽達(dá)人豐富品牌矩陣-170104
| 上傳日期： |
2017/1/5 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
增持 |
作者： |
呂明 |
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維持 2016-2018 年 EPS 預(yù)測為 0.2/0.32/0.48 元（不考慮時間互聯(lián)并購），考慮到公司未來持續(xù)并購預(yù)期以及商業(yè)模式復(fù)制,維持目標(biāo)價 16.8 元。
擬與母其彌雅共同成立公司，品牌矩陣構(gòu)建持續(xù)驗證。公司與著名瑜伽運動達(dá)人母其彌雅擬合作成立合資公司，開發(fā)個人IP 系列品牌產(chǎn)品，豐富公司品牌矩陣與產(chǎn)品維度。我們認(rèn)為母其彌雅合作項目是繼PONY 之后又一重要個人網(wǎng)紅品牌項目，公司“LOGO+IP+個人網(wǎng)紅品牌”的品牌矩陣持續(xù)布局中，未來有望得到持續(xù)驗證。
母其彌雅屬于垂直領(lǐng)域的專業(yè)達(dá)人，粉絲受眾粘性強(qiáng)，易于開發(fā)周邊消費品。母其彌雅，出生于云南彝族自治州，瑜伽導(dǎo)師，微博粉絲數(shù) 337 萬，曾獲得“中印瑜伽親善大使”等榮譽(yù)，主演《功夫瑜伽》等電影。我們認(rèn)為母其彌雅屬于垂直領(lǐng)域（瑜伽運動）的專業(yè)頭部達(dá)人，特點鮮明，粉絲受眾由于其專業(yè)性而粘性較強(qiáng)，易于開發(fā)瑜伽運動健身類的消費品，自有品牌將為公司IP 運營體系添加新的拼圖。
持續(xù)看好公司打造“LOGO+IP+個人網(wǎng)紅品牌”的品牌矩陣，和品牌矩陣+工具矩陣+供應(yīng)鏈矩陣+內(nèi)容矩陣的四大矩陣生態(tài)圈。繼續(xù)看好公司以“南極人”品牌探索出的“IP 授權(quán)+服務(wù)”模式，未來公司將通過不斷外延實現(xiàn)多品牌矩陣，利用自身的供應(yīng)鏈管理及電商平臺上的流量優(yōu)勢，不斷實現(xiàn)商業(yè)模式復(fù)制。
風(fēng)險提示：IP 變現(xiàn)低于市場預(yù)期、應(yīng)收賬款風(fēng)險等。
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