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    雙十一GMV增長(zhǎng)靚麗，彰顯商業(yè)模式與品牌競(jìng)爭(zhēng)力。雙十一期間，南極電商實(shí)現(xiàn)全平臺(tái)GMV6.3億元（+101.79%）。阿里平臺(tái)GMV4.94億元（+82.96%），其中，南極人GMV4.68億元（+73.47%），卡帝樂GMV0.25億元；京東平臺(tái)GMV1.15億元，（+283.33%），其中，南極人GMV1.01億元（+235.11%），卡帝樂GMV0.14億元。公司雙十一GMV創(chuàng)出新高，今年新增的箱包服飾等品類GMV增速超過350%，顯示出公司商業(yè)模式競(jìng)爭(zhēng)力，外延品牌協(xié)同效應(yīng)初步顯現(xiàn)。
    GMV高增長(zhǎng)有利于打消市場(chǎng)對(duì)于公司三季報(bào)的誤讀。公司三季報(bào)收入受到了主動(dòng)減少自營(yíng)業(yè)務(wù)影響，凈利潤(rùn)受一次性的應(yīng)收賬款減值影響，此前市場(chǎng)對(duì)公司三季報(bào)或存在誤讀使股價(jià)調(diào)整，根據(jù)我們持續(xù)跟蹤情況，10月份南極電商GMV整體高于60%增長(zhǎng)，雙十一GMV增長(zhǎng)好于預(yù)期，預(yù)計(jì)未來公司商業(yè)模式帶來的高增長(zhǎng)將持續(xù)得到驗(yàn)證。
    持續(xù)看好公司打造“LOGO+CP+IP”的品牌矩陣，和品牌矩陣+工具業(yè)務(wù)+內(nèi)容的生態(tài)圈。繼續(xù)看好公司以“南極人”品牌探索出的“IP 授權(quán)+服務(wù)”模式，未來公司將通過不斷外延實(shí)現(xiàn)多品牌矩陣，利用自身的供應(yīng)鏈管理及電商平臺(tái)上的流量?jī)?yōu)勢(shì)，不斷實(shí)現(xiàn)商業(yè)模式復(fù)制。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：收購(gòu)失敗、IP 變現(xiàn)低于市場(chǎng)預(yù)期、應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)等。