>> 國泰君安-中科創(chuàng)達(300496)設(shè)立物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)基金,推動智能生態(tài)布局-170122
| 上傳日期： |
2017/1/22 |
大小： |
380KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
增持 |
作者： |
宋嘉吉，符健 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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投資要點：
維持“增持”評級，下調(diào)目標價為 53 元。為加快智能硬件及物聯(lián)網(wǎng)生態(tài)系統(tǒng)布局，公司參與設(shè)立產(chǎn)業(yè)投資基金（總規(guī)模8850 萬元，公司以有限合伙人身份出資600 萬元）。我們認為，公司卡位精準，布局層層推進，必將成為智能時代的執(zhí)牛耳者。我們看好公司未來發(fā)展，維持2016-2017 年EPS 分別為0.36 元/0.50 元的預(yù)測，考慮到近期相關(guān)板塊估值整體下行，下調(diào)目標價至53 元（-37%），維持“增持”評級。
收購RW 將助力公司由車載設(shè)計服務(wù)商逐漸轉(zhuǎn)向車載軟件產(chǎn)品供應(yīng)商，卡位智能汽車時代產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)鍵環(huán)節(jié)。公司公告，擬以6400 萬歐元收購車載交互技術(shù)公司Rightware（簡稱RW）。RW 是全球領(lǐng)先的汽車用戶界面設(shè)計工具和嵌入式圖形引擎軟件產(chǎn)品供應(yīng)商。RW 承諾17/18 年營收基礎(chǔ)線分別為1189 歐元/1541 歐元，利潤基礎(chǔ)線分別為302 歐元/414 歐元。智能汽車是大勢所趨，無論何種智能解決方案，車載交互系統(tǒng)都是核心入口，借助RW 的技術(shù)平臺和客戶渠道，將助力公司卡位智能汽車產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)鍵環(huán)節(jié)，打開新的增長空間。
高管追加鎖定期，全面看好公司發(fā)展前景?；趯疚磥戆l(fā)展的信心，公司董事、高管耿增強、吳安華和武楠承諾自愿將其目前直接和間接持有的公司股份追加一年鎖定期，充分彰顯公司發(fā)展信心。
催化劑：人工智能終端放量，智能汽車模塊快速放量。
風(fēng)險提示：移動智能終端增長不及預(yù)期，行業(yè)競爭加劇。
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