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2015年?duì)I業(yè)收入1.4億元，歸屬凈利潤(rùn)-6600萬(wàn)元。2016年業(yè)績(jī)預(yù)告，歸屬凈利潤(rùn)-7000~-6500萬(wàn)元。 
    物聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)：煤礦安全產(chǎn)品起家，積極拓展智慧牧業(yè)、城市安全。1）煤礦安全產(chǎn)品：煤價(jià)觸底反彈，行業(yè)固定資產(chǎn)投資有望回升。從歷史數(shù)據(jù)來(lái)看，煤價(jià)領(lǐng)先固定資產(chǎn)投資1年。目前煤價(jià)在2012~2015年持續(xù)下滑后，2016年年中開始觸底反彈，行業(yè)固定資產(chǎn)投資有望回升。梅安森是煤礦安全領(lǐng)域龍頭，市場(chǎng)占有率接近10%。2）智慧牧業(yè)產(chǎn)品：中標(biāo)1.7億大單，一季度迅速兌現(xiàn)業(yè)績(jī)。梅安森將建設(shè)黑龍江恒陽(yáng)集團(tuán)智慧牧業(yè)項(xiàng)目，合同總金額1.67億元。預(yù)計(jì)上述項(xiàng)目將在2017年第一季度對(duì)公司業(yè)績(jī)產(chǎn)生重大影響，2017年第一季度預(yù)計(jì)扭虧為盈，盈利1,500萬(wàn)元~2,000萬(wàn)元。 
    農(nóng)村污水業(yè)務(wù)：中標(biāo)1.8億PPP大單，進(jìn)軍藍(lán)海市場(chǎng)。1）農(nóng)村污水行業(yè)：2015年處理率僅為11%，預(yù)計(jì)十三五復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到23%。農(nóng)村污水是污水排放物的主要來(lái)源，2014年排放了48%的化學(xué)需氧量、32%的氨氮。2015年，農(nóng)村污水處理率僅為11%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于城市、縣城處理率。2014年，農(nóng)村污水處理投入資金為63.8億元，預(yù)計(jì)十三五期間保持23%復(fù)合增長(zhǎng)。典型公司金達(dá)萊農(nóng)村污水處理設(shè)備收入快速增長(zhǎng)，從2012年的1300萬(wàn)增長(zhǎng)到2015年的3.6億元。2）公司公告預(yù)中標(biāo)1.8億元河北農(nóng)村污水大單，PPP模式破局治理資金投入難題。該項(xiàng)目涉及四鎮(zhèn)四鄉(xiāng)277個(gè)行政村鄉(xiāng)村污水處理，合同金額1.8億元；項(xiàng)目執(zhí)行期限33年，其中建設(shè)期3年、運(yùn)營(yíng)期30年。 
    投資建議：維持增持評(píng)級(jí)。我們預(yù)測(cè)16-18年歸屬凈利潤(rùn)將達(dá)到-0.66/0.83/1.74億，目前公司總市值43億元。公司以煤礦安全產(chǎn)品起家，目前煤價(jià)觸底反彈，行業(yè)固定資產(chǎn)投資有望回升。公司2016年12月中標(biāo)1.7億智慧牧業(yè)大單，2017一季度迅速兌現(xiàn)業(yè)績(jī)。2017年2月，公司中標(biāo)1.8億元河北農(nóng)村污水PPP大單，PPP模式破局農(nóng)村污水治理資金投入難題；進(jìn)軍農(nóng)村污水藍(lán)海市場(chǎng)。建議重點(diǎn)關(guān)注！ 
    風(fēng)險(xiǎn)提示：新業(yè)務(wù)拓展進(jìn)度低于預(yù)期