>> 方正證券-創(chuàng)業(yè)軟件（300451）收購博泰，醫(yī)療+金融協(xié)同發(fā)展-170220
| 上傳日期： |
2017/2/21 |
大小： |
971KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
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作者： |
王永輝 |
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公司主業(yè)盈利增長的主要驅(qū)動力是業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，毛利率較高的醫(yī)療衛(wèi)生信息化應(yīng)用軟件收入保持較高增速。考慮到16 年攤銷股票激勵費用達(dá)到4800 萬元，公司的實際經(jīng)營業(yè)績增速更高，表明公司業(yè)務(wù)發(fā)展勢頭良好。
收購博泰服務(wù)，醫(yī)療+金融雙主業(yè)協(xié)同發(fā)展：（1）收購博泰，有利于拓展公司新的利潤來源，增厚公司業(yè)績。博泰服務(wù)是國內(nèi)專業(yè)從事金融電子化服務(wù)，其收入來源是金融自主設(shè)備IT 運(yùn)維服務(wù)。隨著金融自主設(shè)備保有量的快速增加，博泰服務(wù)營收增長穩(wěn)健，為公司提供穩(wěn)定的收入和利潤來源。同時，業(yè)績承諾博泰2016-2018 年度凈利潤分別不低于8650 萬元，9950 萬元，11400 萬元，對應(yīng)CAGR 為14.8%，極大增厚公司業(yè)績，有助于保持公司穩(wěn)定增長。（2）博泰服務(wù)優(yōu)質(zhì)的服務(wù)網(wǎng)絡(luò)資源與公司區(qū)域公衛(wèi)業(yè)務(wù)具有高度協(xié)同性。博泰服務(wù)網(wǎng)絡(luò)覆蓋全國約30 個省級行政區(qū)，近300 個本地化服務(wù)網(wǎng)點，服務(wù)網(wǎng)絡(luò)資源優(yōu)質(zhì)。
未來公司在區(qū)域醫(yī)療衛(wèi)生平臺的信息數(shù)據(jù)采集及社區(qū)公衛(wèi)信息平臺基礎(chǔ)應(yīng)用服務(wù)時，一方面可以充分利用博泰現(xiàn)有的服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，提供一體化的智慧醫(yī)療平臺及醫(yī)療服務(wù)、健康管理等相關(guān)服務(wù)，另一方面借助博泰服務(wù)的在金融機(jī)構(gòu)客戶資源方面的積淀，幫助公司在產(chǎn)品服務(wù)和市場客戶資源方面向金融領(lǐng)域衍生，如銀醫(yī)通等醫(yī)保結(jié)算領(lǐng)域，實現(xiàn)新的利潤增長來源。
政策利好密集出臺，醫(yī)療信息化投資增長依然樂觀。去年10月份，國務(wù)院印發(fā)《“健康中國2030”規(guī)劃綱要》再次強(qiáng)調(diào)要求建設(shè)健康信息化服務(wù)體系,一是完善人口健康信息服務(wù)體系建設(shè),二是推進(jìn)健康醫(yī)療大數(shù)據(jù)應(yīng)用。健康中國2030 的實施將推動以區(qū)域公衛(wèi)信息平臺為核心的新的醫(yī)療信息化投資浪潮。
疊加人工智能、大數(shù)據(jù)的應(yīng)用，我們對醫(yī)療信息化行業(yè)依然看好。
風(fēng)險提示：公司協(xié)同創(chuàng)新低于預(yù)期，政策落地低于預(yù)期
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