>> 華泰證券-啟明星辰(002439)網(wǎng)絡安全龍頭保持高速增長勢頭-170301
| 上傳日期： |
2017/3/1 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
高宏博 |
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隨著《網(wǎng)絡安全法》落地，作為網(wǎng)絡安全行業(yè)龍頭，公司未來前景向好。
并購整合補齊信息安全產業(yè)鏈，打造中國版賽門鐵克
公司年內啟動了對賽博興安和川陀大匠的收購事宜，并布與北信源合作成立合資公司。加上近年來收購書生電子、合眾數(shù)據(jù)、安方高科等公司，實現(xiàn)了在信息安全領域實現(xiàn)高端+低端、硬件+軟件的全行業(yè)布局，充分發(fā)揮客戶整合和渠道整合優(yōu)勢，進一步鞏固了公司的行業(yè)龍頭地位。公司將復制海外網(wǎng)絡信息安全龍頭企業(yè)長路徑，通過不斷地并購整合打造中國版的賽門鐵克。
《網(wǎng)絡安全法》或將年內出臺，作為行業(yè)龍頭即將迎來業(yè)績向上拐點《網(wǎng)絡安全法》已通過并于2017 年6 月起實施?！毒W(wǎng)絡安全法》對黨政軍和重要行業(yè)部門信息系統(tǒng)安全可控提出明確要求，將大大促進網(wǎng)絡安全系統(tǒng)的建設速度。公司是國內最具實力的、擁有完全自主知識產權的網(wǎng)絡安全產品、可信安全管理平臺、安全服務與解決方案的綜合提供商，在多個關鍵行業(yè)市占率第一，隨著信息安全行業(yè)景氣度逐年提升，公司業(yè)績向上拐點即將到來。
信息安全龍頭前景向好，維持買入評級
預計公司2016~2018 年歸母凈利潤分別3.28 億元、4.59 億元、6.43 億元，PE 分別為57、42、30 倍。隨著信息安全行業(yè)景氣度逐年提升，作為信息安全龍頭企業(yè)，公司產品市場優(yōu)勢明顯，同時不斷地并購整合，有望打造中國版的賽門鐵克，維持“買入”評級。
風險提示：宏觀經(jīng)濟不達預期，網(wǎng)絡安全設施建設不達預期。
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