>> 廣發(fā)證券-夢潔股份（002397）銷售旺季表現(xiàn)穩(wěn)健，全年業(yè)績實現(xiàn)增長-170301
| 上傳日期： |
2017/3/1 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
糜韓杰 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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四季度為公司傳統(tǒng)旺季，利潤占全年約60%，單季公司業(yè)績實現(xiàn)穩(wěn)定增長，扭轉(zhuǎn)了業(yè)績下滑的勢頭，這符合我們前期的判斷。四季度業(yè)績增長的原因主要是通過產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整，提升了產(chǎn)品的毛利率，另外公司加大了對加盟商的經(jīng)營激勵。
非公開發(fā)行通過審核 ，“互聯(lián)網(wǎng)+CPSD”戰(zhàn)略升級持續(xù)推進(jìn)公司擬以7.29 元/股底價發(fā)行不超過1.08 億股，募資不超過7.89 億元，用于建設(shè)智能工廠和O2O 營銷平臺，其中包括大管家服務(wù)項目，以保證產(chǎn)品供應(yīng)與質(zhì)量、升級渠道，并開拓家居服務(wù)業(yè)務(wù)。目前該非公開發(fā)行已經(jīng)通過證監(jiān)會審核。公司全面實施“互聯(lián)網(wǎng)+CPSD”戰(zhàn)略，積極向“家庭生活”相關(guān)產(chǎn)業(yè)進(jìn)行延伸，此前以1.6 億元收購大方睡眠51%股權(quán)，我們預(yù)計外延式并購項目將持續(xù)落地。
16-18 年業(yè)績分別為0.23 元/股、0.26 元/股、0.30 元/股預(yù)計公司17 年EPS 0.26 元/股，對應(yīng)17 年P(guān)E 34 倍，考慮新業(yè)務(wù)持續(xù)推進(jìn)，成長空間大，外延式并購項目有望不斷落地，維持公司“買入”評級。
風(fēng)險提示
終端消費(fèi)持續(xù)低迷；家紡行業(yè)競爭過于激烈；新業(yè)務(wù)拓展風(fēng)險；
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