>> 群益證券-寶鋼股份(600019)寶武鋼鐵重組完成，鋼鐵行業(yè)新龍頭誕生，維持“買入”建議-170228
| 上傳日期： |
2017/3/1 |
大?。?/td>
| 368KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
|
| 評級： |
買入 |
作者： |
姜以寧 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
|
|
寶鋼集團（中國寶武集團前身）、武鋼集團聯(lián)合重組完成后，武鋼集團由中國寶武集團控制。本次吸收合幷實施完畢后，寶鋼股份的控股股東仍為中國寶武集團。本次吸收合幷前，寶鋼股份總股本165億股，總資產(chǎn)2663億元(截至2016年中報)，中國寶武集團持有公司股份比例70.05%；武鋼股份總股本101億股，總資產(chǎn)959億(截至2016年中報)，武鋼集團持有武鋼股份比例52.76%。合幷后，寶鋼股份總股本增加至221億股,總資產(chǎn)3621億元，其中中國寶武集團持股比例為52.14%，武鋼集團持股比例為13.49%，分列第一、二大股東。
強強聯(lián)合，競爭力大幅提升：寶鋼股份和武鋼股份合幷前均是具有全球競爭力的千萬噸級特大型鋼鐵上市企業(yè)，合幷后粗鋼產(chǎn)能超4000萬噸，位列全球第三；汽車板產(chǎn)能全球第三；取向型硅鋼全球第一，本次合幷極大地提升中國鋼鐵工業(yè)的國際競爭力和影響力，為我國鋼鐵行業(yè)參與“一帶一路”建設(shè)和國際產(chǎn)能合作、加快中國鋼鐵企業(yè)“走出去”的步伐提供重要支撐。
未來戰(zhàn)略：合幷后的上市公司將以“成為全球最具競爭力的鋼鐵企業(yè)，成為最具投資價值的上市公司”為戰(zhàn)略目標(biāo)，擬用3年時間深入推進(jìn)主要業(yè)務(wù)板塊及區(qū)域市場的整合融合。通過整合，逐步建立統(tǒng)一研發(fā)、統(tǒng)一銷售和統(tǒng)一采購的新型管理體系，充分挖掘協(xié)同效應(yīng)，全面優(yōu)化資源配置，提升公司核心競爭力。
公司股價走勢情況：公司自1月23日開始停牌，在此一個月時間內(nèi)，鋼材價格指數(shù)上漲了11.5%左右，上證A股上漲了4%，鋼鐵板塊其它上市公司股價普遍上漲了10%~20%（鞍鋼股份上漲8%，河鋼股份上漲13%，馬鋼股份上漲14.9%），公司A股股價具有一定的補漲需求。 公司復(fù)牌第一天股價逆勢上漲7.5%，已基本完成補漲。
盈利預(yù)測：從短期來看，寶鋼股份仍是新公司貢獻(xiàn)利潤的主力軍，根據(jù)兩家公司業(yè)績預(yù)告合幷前的寶鋼股份預(yù)計2016年凈利潤88億，武鋼股份4.06億，合幷初期將會對公司利潤有一定的攤薄影響。但從長期來看，寶武兩大集團戰(zhàn)略重組符合國家的中心戰(zhàn)略，合幷后龍頭地位更加穩(wěn)固，企業(yè)發(fā)展前景更為廣闊，未來業(yè)績提升空間較大。目前公司PE為18倍,PB為1倍，我們維持買入的投資建議。
|
|
