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這個(gè)大訂單有標(biāo)志性意義：自2017 年以來由于補(bǔ)貼大幅下滑，市場(chǎng)擔(dān)心新 能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈將面臨巨大的價(jià)格壓力，動(dòng)力鋰電價(jià)格可能會(huì)大幅下降，動(dòng)力鋰電企業(yè)將面臨盈利大幅萎縮的風(fēng)險(xiǎn)，而本次大訂單的公告，標(biāo)志著本次整車廠與電池廠的價(jià)格博弈已逐漸明晰，帶動(dòng)市場(chǎng)對(duì)動(dòng)力鋰電價(jià)格及企業(yè)盈利的預(yù)期邊際好轉(zhuǎn)。下調(diào)2016-2018 年的EPS 至1.19（-0.24）/1.44（-0.52）/1.95（-0.30）元，下調(diào)原因在于動(dòng)力鋰電價(jià)格有一定降幅壓縮毛利空間，下調(diào)目標(biāo)價(jià)至43.20 元，對(duì)應(yīng)2017 年30 倍PE，主要原因在于EPS 的下調(diào)和新能源汽車板塊估值中樞的下移。
    強(qiáng)者更強(qiáng)，2017 年鋰電投資選龍頭。國軒高科產(chǎn)業(yè)鏈布局完善，下游客戶優(yōu)質(zhì)，有非常強(qiáng)的成本、技術(shù)和產(chǎn)能優(yōu)勢(shì)。其產(chǎn)業(yè)鏈布局了上游正極材料（包括磷酸鐵鋰和三元正極）、與星源材質(zhì)合資建立濕法隔膜工廠，原材料自給有顯著成本優(yōu)勢(shì)。同時(shí)在快充、長循環(huán)、硅基負(fù)極等鋰電發(fā)展方向均有技術(shù)儲(chǔ)備，技術(shù)優(yōu)勢(shì)明顯。產(chǎn)能也將快速擴(kuò)張，在2016 年底15億Ah 的磷酸鐵鋰+6.5 億Ah 的三元鋰電基礎(chǔ)上，2017 年將擴(kuò)張至20 億Ah 的磷酸鐵鋰+10 億Ah 的三元鋰電，具備產(chǎn)能優(yōu)勢(shì)。
    催化劑：新訂單簽訂、鋰電技術(shù)材料取得突破。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：動(dòng)力鋰電價(jià)格超預(yù)期下滑