>> 莫尼塔-九州通(600998)九州通調(diào)研紀要：消費、終端兩大新興源動力-170306
| 上傳日期： |
2017/3/7 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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作者： |
張靜含，賈雅希，鐘正生 |
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終端業(yè)務也是公司在傳統(tǒng)調(diào)撥業(yè)務之外著重發(fā)展的新領域，隨著近年來地級市三級公司的逐漸布局，終端業(yè)務的發(fā)展也正走向成熟。
消費、終端兩大業(yè)務將成為公司未來持續(xù)增長的新興源動力。
報告摘要
消費品業(yè)務是最大超預期驚喜
消費品業(yè)務是公司近年來新發(fā)展的跨界業(yè)務，營業(yè)收入從2014 年的僅4 千萬迅速增長至2016 年約30 億，并有望在2018~2019 年超過百億。同時，消費品業(yè)務的凈利率達到2%左右，遠高于公司整體凈利率1.5%，因此對公司的利潤提升也貢獻頗大。
終端業(yè)務布局漸成 利潤率將進一步提高
終端業(yè)務是公司目前的重點發(fā)展領域之一，毛利率顯著高于公司傳統(tǒng)主營的調(diào)撥業(yè)務。通過地級市三級公司深度布局，公司正逐漸開拓終端市場。由于終端市場的客戶多為藥店、診所，更加重視質(zhì)優(yōu)價廉的流通服務而非地方背景，因此公司高效的管理和精細的成本控制為公司開拓終端業(yè)務助力不少。
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