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3D 墨水可以滲透到瓷磚等表層0.5-1 毫米左右，跟傳統(tǒng)墨水相比能體現(xiàn)石材質(zhì)感，從材質(zhì)內(nèi)部發(fā)出顏色使得色彩豐富并呈現(xiàn)立體感，同時(shí)堅(jiān)硬耐磨。16 年三季度公司同東鵬控股簽訂1.5億訂單，多為17 年確認(rèn)收入，東鵬是國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的建陶產(chǎn)業(yè)集團(tuán)，是中國(guó)陶瓷行業(yè)龍頭，兩者合作有助于加速3D 滲花噴墨工藝在拋光磚和拋釉磚滲透，將助力道氏技術(shù)開(kāi)拓?cái)?shù)倍于傳統(tǒng)墨水的市場(chǎng)空間。
    石墨烯導(dǎo)電劑大發(fā)展。第二批新能源汽車(chē)推廣目錄出臺(tái)，快充車(chē)輛顯著增長(zhǎng)，可獲得3000 元/kwh 補(bǔ)貼金額，顯著高于普通車(chē)輛。石墨烯導(dǎo)電劑利用網(wǎng)狀的接觸，比線狀的以及點(diǎn)狀的接觸可大幅提升導(dǎo)電性能，未來(lái)大概率將替代導(dǎo)電碳黑。石墨烯導(dǎo)電劑對(duì)于快充及提升能量密度有顯著作用，為當(dāng)前動(dòng)力電池兩大核心問(wèn)題，比亞迪、國(guó)軒、沃特瑪?shù)三堫^亦加快發(fā)展石墨烯導(dǎo)電劑應(yīng)用。我們預(yù)計(jì)青島昊鑫17 年石墨烯導(dǎo)電劑銷量將由200 噸/月逐步提升至500 噸/月，全年收入預(yù)計(jì)在3 億以上，實(shí)現(xiàn)1 億左右利潤(rùn)規(guī)模。
    鈷價(jià)提升推動(dòng)鈷鹽價(jià)格大幅上漲。16 年年底道氏技術(shù)增資8400 萬(wàn)持有廣東佳納能源23%的股權(quán)，佳納目前鎳鈷錳三元材料前驅(qū)體產(chǎn)能1 萬(wàn)，硫酸鈷等鈷鹽約1 萬(wàn)噸，年產(chǎn)量折合鈷金屬約5000 噸。去年7 月至今硫酸鈷價(jià)格由3.7 萬(wàn)/噸增長(zhǎng)至11 萬(wàn)/噸，三元材料前驅(qū)體已由6.5 萬(wàn)/噸增至11.8 萬(wàn)/噸。按照標(biāo)準(zhǔn)硫酸鈷單噸鈷金屬需求量0.205 噸，鈷價(jià)自去年中上漲22.0 萬(wàn)/噸，硫酸鈷成本上漲4.5 萬(wàn)/噸，而同期價(jià)格上漲7.3 萬(wàn)/噸，單噸毛利提升2.8 萬(wàn)，綜合業(yè)績(jī)將實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。
    戰(zhàn)略布局碳酸鋰業(yè)務(wù)。公司積極打造鋰電材料平臺(tái)型企業(yè)，戰(zhàn)略布局鈷、鋰等最上游產(chǎn)業(yè)鏈。公司具備較強(qiáng)的有機(jī)合成及納米技術(shù)，在此基礎(chǔ)上開(kāi)發(fā)鋰云母尾礦綜合利用技術(shù)，利用鋰灰石提取碳酸鋰，而副產(chǎn)物恰好為公司傳統(tǒng)主業(yè)原料，可實(shí)現(xiàn)綜合利用，具有較強(qiáng)的成本優(yōu)勢(shì)。
    投資策略與評(píng)級(jí)。公司陶瓷墨水和釉料業(yè)務(wù)需求旺盛，3D 墨水帶來(lái)增量；同時(shí)布局石墨烯、碳酸鋰及三元正極材料領(lǐng)域，打造新材料平臺(tái)，預(yù)計(jì)2017-2019 年EPS 分別為0.95 元、1.37 元、1.70 元，結(jié)合可比公司估值及公司市場(chǎng)地位，給予公司2017 年50 倍估值，對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)47.5 元，給予買(mǎi)入評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：產(chǎn)品推廣不及預(yù)期。