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公司作為國(guó)內(nèi)連接器龍頭企業(yè)，近年來業(yè)績(jī)始終保持穩(wěn)健增長(zhǎng)趨勢(shì)。去年期間公司立足連接器主業(yè)，56Gbps高速連接器項(xiàng)目成功中標(biāo)國(guó)家工業(yè)強(qiáng)基工程，產(chǎn)品技術(shù)水平達(dá)到國(guó)際先進(jìn)；防務(wù)和民品市場(chǎng)訂單快速增長(zhǎng)，通訊領(lǐng)域成功進(jìn)入國(guó)際龍頭供應(yīng)體系，新能源汽車領(lǐng)域在歐洲市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)新突破，國(guó)際影響力進(jìn)一步增強(qiáng)。我們認(rèn)為，公司2016 年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)基本符合市場(chǎng)預(yù)期，后續(xù)在軍民融合領(lǐng)域有望持續(xù)推動(dòng)，利潤(rùn)將保持穩(wěn)步增長(zhǎng)。
    新能源汽車連接器龍頭，打造平臺(tái)型供應(yīng)商。公司目前是國(guó)內(nèi)最大的電動(dòng)車連接系統(tǒng)生產(chǎn)商，客戶包括比亞迪、江淮、奇瑞、長(zhǎng)安、東風(fēng)、宇通等優(yōu)質(zhì)整車廠，為下游客戶提供充電連接器、信號(hào)類連接器和電源分配單元等一體化整體解決方案。未來公司以線束為核心拓展管理和控制模塊，有望打造電動(dòng)車總成平臺(tái)型供應(yīng)商。
    防務(wù)領(lǐng)域產(chǎn)品穩(wěn)定增長(zhǎng)，軍民融合成為市場(chǎng)典范。公司產(chǎn)品在各軍中均有廣泛應(yīng)用，目前公司的集成安裝架已經(jīng)應(yīng)用在C919 打飛機(jī)中，成為唯一集成設(shè)備生產(chǎn)企業(yè)，有望長(zhǎng)期受益國(guó)產(chǎn)民用+防務(wù)機(jī)型的份額提升。未來隨著高端國(guó)產(chǎn)機(jī)型列裝進(jìn)程的提速，公司防務(wù)產(chǎn)品業(yè)務(wù)有望繼續(xù)保持快速增長(zhǎng)。
    給予“買入”評(píng)級(jí)。我們看好公司在防務(wù)產(chǎn)品業(yè)務(wù)方面保持穩(wěn)健增長(zhǎng)，軍民融合在新能源汽車及通訊電子領(lǐng)域進(jìn)一步打開成長(zhǎng)空間，預(yù)計(jì)2017~2019 年EPS 分別為1.65/2.18/2.84 元，給予“買入”評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示。防務(wù)領(lǐng)域及新能源汽車連接器領(lǐng)域業(yè)務(wù)進(jìn)展不及預(yù)期。