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同時(shí)考慮操作系統(tǒng)方面已積累起的技術(shù)優(yōu)勢(shì)以及和全球知名的移動(dòng)芯片廠商、智能終端廠商建立起的長期穩(wěn)固合作關(guān)系，股權(quán)激勵(lì)費(fèi)用的另一面是給公司注入強(qiáng)勁動(dòng)力，維持“強(qiáng)烈推薦-A”評(píng)級(jí)。
    事件：1、公司發(fā)布2016 年年報(bào)，2016 年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入84,790.22 萬元，較上年度增長37.77%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤12,028.22 萬元，較上年度增長3.15%。2、公司發(fā)布2017 年第一季度業(yè)績預(yù)告，凈利潤1,960萬元至2,615 萬元，同比下降20%-40%。
    不同于市場(chǎng)對(duì)公司業(yè)績?cè)鲩L不高的預(yù)期，若扣除股權(quán)激勵(lì)費(fèi)用和境外并購費(fèi)用，業(yè)績已詮釋公司的成長性。（1）2016 年，公司實(shí)施員工股權(quán)激勵(lì)確認(rèn)股權(quán)激勵(lì)費(fèi)用6,557.64 萬元，如果加回，公司2016 年歸母凈利潤增速接近60%，充分詮釋了成長性。（2）2017 年一季度，同比下降20%-40%的主要原因是重大資產(chǎn)重組收購境外資產(chǎn)中介服務(wù)費(fèi)用以及員工股權(quán)激勵(lì)費(fèi)用。
    智能車載業(yè)務(wù)和智能硬件業(yè)務(wù)高速成長，再次詮釋公司的成長性。（1）智能車載業(yè)務(wù)已經(jīng)與日本、中國等部分知名Tier 1 建立了合作關(guān)系，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入4,620.31 萬元，較上年度增長68.88%。重組收購芬蘭Rightware 公司100%股權(quán)，并已于2017 年2 月28 日完成交割。（2）智能硬件業(yè)務(wù)（無人機(jī)、VR、機(jī)器人和智能攝像機(jī)等）不斷加大研發(fā)力度，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入12,818.18萬元，較上年度增長373.85%。（3）智能車載和智能硬件兩大新興業(yè)務(wù)收入較上年度增長220.50%，占全部營業(yè)收入的比重從上年度的8.84%提高到20.57%。
    “強(qiáng)烈推薦-A”評(píng)級(jí)：考慮（1）智能車載業(yè)務(wù)和智能硬件業(yè)務(wù)高速成長，（2）操作系統(tǒng)方面已積累起的技術(shù)優(yōu)勢(shì)以及和全球知名的移動(dòng)芯片廠商、智能終端廠商建立起的長期穩(wěn)固合作關(guān)系，（3）股權(quán)激勵(lì)費(fèi)用的另一面是給公司注入強(qiáng)勁動(dòng)力，預(yù)計(jì)2017-2018 年EPS 分別為0.51 元、0.78 元，維持“強(qiáng)烈推薦-A”評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：2.0 戰(zhàn)略進(jìn)展不及預(yù)期；泛智能化市場(chǎng)推進(jìn)速度低于預(yù)期