客戶主要包括國內(nèi)的商用車+工程機(jī)械+美國福特+美國通用，其規(guī)模水平與國際巨頭德國馬勒集團(tuán)Mahle、美國輝門公司Federal–Mogul處于同一爭競平臺(tái)。由于對(duì)美業(yè)務(wù)持續(xù)增長，公司擬在美國布局生產(chǎn)基地。公司2016年9月在美國設(shè)立全資子公司：ZYNP Group (U.S.A) Inc. ，該子公司負(fù)責(zé)收購Incodel Holding LLC 100%的股權(quán)和Airport Industry Center LLC的經(jīng)營性土地和廠房以及相關(guān)無形資產(chǎn)，并承擔(dān)公司產(chǎn)品在北美市場的研發(fā)、銷售及服務(wù)。 Incodel是一家針對(duì)北美汽車行業(yè)汽車零部件和供應(yīng)鏈服務(wù)的垂直整合供應(yīng)商，擁有較強(qiáng)的技術(shù)和研發(fā)能力，具有和北美主機(jī)廠、美國國家實(shí)驗(yàn)室及全球發(fā)動(dòng)機(jī)實(shí)驗(yàn)室實(shí)施協(xié)同研發(fā)的能力，并擁有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)，是向北美主機(jī)廠和其他供應(yīng)商提供動(dòng)力系統(tǒng)汽車零部件的一級(jí)供應(yīng)商。 2、探索輔助安全駕駛 公司2015年底參股ADAS系統(tǒng)企業(yè)“靈動(dòng)飛揚(yáng)”，合計(jì)持有其15.33%的股權(quán)，“靈動(dòng)飛揚(yáng)”主要配套后裝ADAS系統(tǒng)。通過與NXP（恩智浦半導(dǎo)體），Intel， Ambarella（安霸）等全球知名半導(dǎo)體公司合作，在Vicaro2/Baytrail/iMX6/A9 平臺(tái)和其它嵌入式平臺(tái)上積累了大量和深厚的產(chǎn)品以及系統(tǒng)設(shè)計(jì)開發(fā)經(jīng)驗(yàn)。2016年業(yè)務(wù)導(dǎo)向從后裝調(diào)整后，出現(xiàn)了一定的客戶流失情況，我們認(rèn)為此為公司發(fā)展過程中的業(yè)務(wù)探索，2017年公司將回歸后裝配套，預(yù)計(jì)公司業(yè)務(wù)將出現(xiàn)較大幅度回升。 3、盈利預(yù)測與評(píng)級(jí) 我們預(yù)計(jì)公司2017-2019年的EPS分別為：0.4元、0.46元、0.54元，對(duì)應(yīng)的PE為：30.5倍、26.4倍、22.6倍。公司在美國的子公司將為其拓展美國市場，同時(shí)降低配套成本提供基礎(chǔ)；而其在美國進(jìn)行業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型探索也將具備一定的基礎(chǔ)，維持"強(qiáng)烈推薦-A"的投資評(píng)級(jí)。 風(fēng)險(xiǎn)提示：汽車行業(yè)下行，海外業(yè)務(wù)經(jīng)營情況變化等。
