久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

報(bào)告期內(nèi)公司完成非公開發(fā)行，對業(yè)務(wù)分類進(jìn)行了重新劃分。主營業(yè)務(wù)，主要來源于存量業(yè)務(wù)的高壓板塊，營收54.75億元（+3.99%），占比62.56%、仍是最高，；中低壓及配網(wǎng)營收14.79億元（63.72%），占比16.9%；國際業(yè)務(wù)營收9.33億元（+2199.57%），占比10.66%；運(yùn)維服務(wù)及其他業(yè)務(wù)營收8.65億元（84.6%），占比9.88%。得益于資產(chǎn)注入，公司高壓以外的幾塊業(yè)務(wù)都錄得較高增長。增速最快的國際業(yè)務(wù)，以及低壓和運(yùn)維等業(yè)務(wù)，成為公司未來增長的亮點(diǎn)。公司同時(shí)公告，擬每10股派發(fā)現(xiàn)金股利6.0元（含稅）。 特高壓持續(xù)豐收，為公司帶來穩(wěn)定收入。公司高壓板塊業(yè)務(wù)主要是特高壓一次設(shè)備，可提供包括隔離開關(guān)、斷路器等完善多樣的高壓產(chǎn)品。報(bào)告期內(nèi)，公司完成了蒙西-天津南、內(nèi)蒙古錫盟-勝利等共31間隔特高壓GIS收入確認(rèn)，對公司業(yè)績貢獻(xiàn)較大。公司仍在持續(xù)完善特高壓的能力體系，報(bào)告期內(nèi)完成百萬伏直流穿墻套管、408kV直流隔離開關(guān)等新產(chǎn)品的研制，以及10000A母線改進(jìn)等百萬千伏產(chǎn)品的工程應(yīng)用技術(shù)難點(diǎn)，在包括直流等領(lǐng)域進(jìn)一步拓展技術(shù)實(shí)力。預(yù)計(jì)未來隨著"三交六直"特高壓的陸續(xù)投建，及"十三五"期間特高壓工程的持續(xù)推進(jìn)，公司依靠突出的競爭力將獲得穩(wěn)定的收入。 
    資產(chǎn)注入完成，新興業(yè)務(wù)帶來創(chuàng)新與活力。報(bào)告期內(nèi)，公司完成了定向增發(fā)實(shí)現(xiàn)集團(tuán)資產(chǎn)注入，將中低壓、配網(wǎng)、運(yùn)維和海外業(yè)務(wù)注入到上市公司，帶來新發(fā)展空間和協(xié)同效應(yīng)。公司通過新平臺，正在積極研究新電改、配網(wǎng)投資等市場政策及潛在項(xiàng)目，同時(shí)圍繞一二次設(shè)備集成、運(yùn)維檢修等項(xiàng)目開展合作，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)板塊的營銷協(xié)同。通過平高通用的注入，公司中低壓和配電板塊在報(bào)告期內(nèi)增速較高。預(yù)計(jì)未來隨著農(nóng)、配網(wǎng)改造的加速，以及電改和一二次設(shè)備集成趨勢的推進(jìn)，將為公司注入新的業(yè)務(wù)模式與活力。 海外業(yè)務(wù)拓展迅猛，"一帶一路"下空間無限。公司通過收購集團(tuán)的國際工程業(yè)務(wù)，在海外拓展上突飛猛進(jìn)。未來公司將進(jìn)一步鞏固波蘭、印度等優(yōu)勢市場，帶動(dòng)"一帶一路"沿線新市場開拓。隨著國內(nèi)EPC在海外基建總包的加速，及國家電網(wǎng)在海外的拓展，公司有望成為全球能源互聯(lián)網(wǎng)建設(shè)最受益的企業(yè)之一。 
    風(fēng)險(xiǎn)因素。特高壓投資增速放緩的風(fēng)險(xiǎn)；海外業(yè)務(wù)毛利率短期無法提升的風(fēng)險(xiǎn)；市場競爭加劇的風(fēng)險(xiǎn)。 
    盈利預(yù)測及估值。雖然整體電網(wǎng)及特高壓投資增速將有所放緩，但仍看好公司作為龍頭從高壓業(yè)務(wù)獲得的穩(wěn)定收益，及在配網(wǎng)、海外等高增長領(lǐng)域的拓展。下調(diào)公司2017/18年EPS預(yù)測至1.08/1.25元（原預(yù)測1.26/1.49元），給予2019年EPS預(yù)測1.42元。當(dāng)前股價(jià)對應(yīng)2017/18/19年P(guān)E分別為16/14/12X，維持目標(biāo)價(jià)24.25元，維持"買入"評級。