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    點(diǎn)評(píng)：
    主打產(chǎn)品表現(xiàn)良好：公司2016 年成功推出及運(yùn)營了《問道手游》和《不思議迷宮》，根據(jù)游戲工委發(fā)布的《2016 年移動(dòng)游戲產(chǎn)業(yè)報(bào)告》，《問道手游》在2016 年移動(dòng)游戲收入榜中排名第五；《不思議迷宮》自12月上線以來，表現(xiàn)良好，在蘋果付費(fèi)榜排名基本在前20 位。
    “端轉(zhuǎn)手”戰(zhàn)略穩(wěn)定推進(jìn)：公司將在延續(xù)客戶端游戲研發(fā)優(yōu)勢的同時(shí)，加大對(duì)移動(dòng)游戲的研發(fā)力度。一方面，公司將對(duì)現(xiàn)有的客戶端游戲產(chǎn)品繼續(xù)開發(fā)新的版本，提升游戲表現(xiàn)力和體驗(yàn)，延長產(chǎn)品的生命周期；另一方面，公司將集中力量打造多個(gè)手游研發(fā)團(tuán)隊(duì)，滾動(dòng)開發(fā)多款精品手機(jī)游戲；同時(shí)，公司將利用自主運(yùn)營平臺(tái)的經(jīng)驗(yàn)，注重運(yùn)營與研發(fā)的結(jié)合，提高產(chǎn)品市場定位能力，有計(jì)劃地針對(duì)細(xì)分市場領(lǐng)域進(jìn)行定制開發(fā)。
    “研運(yùn)一體化”提升服務(wù)質(zhì)量：公司將在現(xiàn)有運(yùn)營平臺(tái)基礎(chǔ)上，提升客戶服務(wù)水平，快速響應(yīng)玩家反饋的意見，提升玩家滿意度。另外，公司將收集并分析不斷變化的玩家需求，及時(shí)對(duì)游戲的內(nèi)容、玩法、美術(shù)資源、聲音效果等方面不斷進(jìn)行完善及升級(jí)。
    在做好玩家服務(wù)的同時(shí)，公司將憑借對(duì)游戲市場的深入了解，以及對(duì)游戲品質(zhì)的甄別能力，積極尋找適合的代理產(chǎn)品，代理運(yùn)營國內(nèi)及海外的優(yōu)質(zhì)游戲，為公司創(chuàng)造持續(xù)的盈利增長點(diǎn)，保持公司長期的競爭力。
    投資建議：公司堅(jiān)持深耕網(wǎng)絡(luò)游戲市場，積累了豐富的研發(fā)技術(shù)經(jīng)驗(yàn)及龐大的玩家群體，積蓄了強(qiáng)大的網(wǎng)絡(luò)游戲產(chǎn)業(yè)鏈頂端勢能。目前公司已開發(fā)完成或正在開發(fā)多款移動(dòng)游戲，積累了從產(chǎn)品測試、導(dǎo)入量規(guī)劃、產(chǎn)品分析建議、活動(dòng)規(guī)劃執(zhí)行以及客服等網(wǎng)頁和移動(dòng)游戲研發(fā)運(yùn)營經(jīng)驗(yàn)。
    并且重度移動(dòng)游戲的開發(fā)將需要更強(qiáng)的客戶端游戲開發(fā)經(jīng)驗(yàn)作為支撐，公司多年端游開發(fā)積累的程序、策劃、美術(shù)、音效及測試等研發(fā)技術(shù)優(yōu)勢正在逐步地拓展到移動(dòng)游戲的開發(fā)中，在未來業(yè)務(wù)拓展中將更具優(yōu)勢。
    預(yù)計(jì)17/18/19EPS 為11.86、14.16、16.63 元，對(duì)應(yīng)PE31 倍、26 倍、22 倍。給予“買入”評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：公司收入主要依賴三款游戲，該等游戲如出現(xiàn)任何不良表現(xiàn)，則會(huì)對(duì)公司經(jīng)營業(yè)績造成不利影響、市場競爭加劇的風(fēng)險(xiǎn)、新游戲產(chǎn)品研發(fā)運(yùn)營失敗的風(fēng)險(xiǎn)