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智能POS 產(chǎn)品搶占市場(chǎng)的領(lǐng)先地位，智能POS 銷量超過(guò)25 萬(wàn)臺(tái)，標(biāo)準(zhǔn)POS、Mpos、Ipos 合計(jì)銷量超過(guò)800 萬(wàn)臺(tái)，海外POS 銷售規(guī)模超過(guò)25 萬(wàn)臺(tái)。北京亞大在繼續(xù)發(fā)展POS 維護(hù)等業(yè)務(wù)的同時(shí)，順利完成軟件項(xiàng)目逐步進(jìn)入投產(chǎn)運(yùn)行。公司在國(guó)內(nèi)標(biāo)準(zhǔn)POS、智能POS、MPOS、和IPOS全產(chǎn)品系列出貨量和市占率保持第一。
    支付運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)爆發(fā)增長(zhǎng)，消費(fèi)金融業(yè)務(wù)潛力巨大：2016 年公司6.8 億元收購(gòu)國(guó)通星驛（擁有全國(guó)銀行卡收單業(yè)務(wù)稀缺牌照），2016 年國(guó)通星驛業(yè)務(wù)發(fā)展迅猛，收單展業(yè)范圍覆蓋全國(guó)23 個(gè)省市自治區(qū)，全年完成營(yíng)收7.42 億元，同比增長(zhǎng)452.69%。
    2016 年公司設(shè)立廣州市網(wǎng)商小貸公司，邁出了從硬件提供商向數(shù)據(jù)運(yùn)營(yíng)商轉(zhuǎn)型、加快消費(fèi)金融布局的重要一步。網(wǎng)商小貸依托公司的數(shù)據(jù)和行業(yè)資源，并基于前期積累的金融數(shù)據(jù)處理、風(fēng)控等經(jīng)驗(yàn)，結(jié)合公司在第三方支付與智能POS 平臺(tái)的布局，為小微商戶和C 端客戶提供小額經(jīng)營(yíng)貸款和個(gè)人消費(fèi)貸款等服務(wù)；此外，公司與興業(yè)消費(fèi)金融股份公司確立長(zhǎng)期戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，實(shí)現(xiàn)了牌照優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)。
    依托智能POS 硬件入口，打造智能硬件+支付+商戶服務(wù)生態(tài)：公司擬募集不超過(guò)15.8 億元，用于商戶服務(wù)系統(tǒng)與網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項(xiàng)目，鋪設(shè)216 萬(wàn)臺(tái)POS 終端進(jìn)行商戶拓展建成以綜合支付平臺(tái)、增值服務(wù)平臺(tái)為核心的商戶服務(wù)平臺(tái)，公司將實(shí)現(xiàn)“智能硬件+收單+商戶服務(wù)”產(chǎn)業(yè)鏈整體布局。公司為商戶提供支付、營(yíng)銷、運(yùn)營(yíng)、金融等一整套的服務(wù)體系，該服務(wù)體系的強(qiáng)大吸引力聚攏了數(shù)百萬(wàn)家的商戶資源，這些商戶資源將為公司帶來(lái)數(shù)萬(wàn)億的支付流水以及海量增值服務(wù)的需求，成為公司未來(lái)的核心增長(zhǎng)點(diǎn)。 
    一季度業(yè)績(jī)大超預(yù)期，收單業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)顯著：公司公布2017年一季度業(yè)績(jī)預(yù)告，2017Q1實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)16,746.10萬(wàn)元-19,847.23萬(wàn)元，相比上年同期增長(zhǎng)170%-220%，大超市場(chǎng)預(yù)期，我們認(rèn)為國(guó)通星驛并表是推動(dòng)公司一季度業(yè)務(wù)爆發(fā)式增長(zhǎng)的主要因素，國(guó)通星驛收單業(yè)務(wù)繼續(xù)維持強(qiáng)勁增長(zhǎng)。 
    盈利預(yù)測(cè)預(yù)估值：預(yù)計(jì)公司2017/2018年EPS分別為0.67/0.90元，看好公司"硬件+支付+商戶服務(wù)"的業(yè)務(wù)布局及未來(lái)的業(yè)績(jī)彈性，參考可比公司估值給予17年40倍PE，目標(biāo)價(jià)26.8元，維持"買(mǎi)入"評(píng)級(jí)。
     風(fēng)險(xiǎn)提示：互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)進(jìn)展低于預(yù)期，行業(yè)監(jiān)管加劇。