>> 開源證券-湘電股份（600416）2016年報點評：政策支持助力發(fā)展，打造艦船綜合電力系統(tǒng)基地-170330
| 上傳日期： |
2017/3/30 |
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來源： |
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| 評級： |
增持 |
作者： |
田渭東 |
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電機業(yè)務穩(wěn)步發(fā)展 研發(fā)優(yōu)勢提升盈利
公司是我國電工行業(yè)綜合技術優(yōu)勢和產(chǎn)品配套能力最強的企業(yè)之一，在行業(yè)中品牌影響力和市場占有率都屬于國內(nèi)同行業(yè)先進水平，根據(jù)中國電工行業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2016 年公司在電機行業(yè)排名第三，大型工業(yè)水泵行業(yè)排名第六，風電新增裝機排名第七。2016 年公司現(xiàn)有業(yè)務穩(wěn)步發(fā)展，風電和地鐵領域均取得良好業(yè)績，但由于公司下游鋼鐵、煤炭、電力、石油、化工等行業(yè)普遍處于“去產(chǎn)能”的深度調整期，出現(xiàn)高速增長的難度較大。不過，公司技術優(yōu)勢明顯，是國家認定企業(yè)技術中心，擁有2 個研究院、6 個研究所及2 個方向的博士后工作站，承擔多個國家重點項目，國家海上風力發(fā)電技術與檢測國家重點實驗室和國家能源風力發(fā)電機研發(fā)（實驗）中心均落戶公司，2016 年獲得政府補助1.23 億元，是公司實現(xiàn)盈利增長的主因。
打造艦船綜合電力系統(tǒng)研究和產(chǎn)業(yè)基地 軍民融合潛力巨大
在國家軍民融合發(fā)展政策支持下，公司積極推進軍民融合發(fā)展，與海軍工程大學合作研發(fā)艦船綜合電力系統(tǒng)技術，并積極研究軍工技術向民用船舶、軌道交通牽引系統(tǒng)發(fā)展，成功對接國防科大磁懸浮項目組、長沙地鐵等重點工程和總包單位，與北京地鐵、鐵科院等單位達成了戰(zhàn)略合作意向。2016 年公司完成定向增發(fā)，募集資金用于艦船綜合電力系系列化研究及產(chǎn)業(yè)化項目，未來將建成完善的海軍艦船動力驅動系統(tǒng)科研體系和生產(chǎn)基地，未來發(fā)展?jié)摿薮蟆?br> 投資策略
艦船綜合電力系統(tǒng)是艦船動力平臺的第三次革命，隨著海軍下一代艦船進入設計階段，將為公司提供全新增長點。預計公司2017-2019 年每股收益分別為0.17 元、0.20 元和0.24 元。給于公司“增持”評級。
風險提示：風電建設投資下降，地鐵建設投資下降，募投項目進度不及預期
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