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    OBC 力爭(zhēng)全球龍頭，18 年開(kāi)始訂單集中交付。OBC 是電動(dòng)汽車(chē)核心部件，單車(chē)價(jià)值約4000 元，公司相繼獲得寶馬i3、PSA 全球新能源平臺(tái)、上汽、東風(fēng)以及南北大眾OBC 項(xiàng)目訂單，我們估計(jì)2020 年Meta 全球出貨量有望超過(guò)60 萬(wàn)套，對(duì)應(yīng)市場(chǎng)份額10%，躋身全球前列。2018 年開(kāi)始，OBC 訂單開(kāi)始集中交付，我們估計(jì)18 年將產(chǎn)生營(yíng)業(yè)收入6.8 億元，貢獻(xiàn)凈利潤(rùn)約6800 萬(wàn)元，2020 年凈利潤(rùn)有望突破3.5 億元。
    科世得潤(rùn)中高端汽車(chē)線(xiàn)束開(kāi)始放量。科世得潤(rùn)已獲得一汽大眾、北京奔馳等中高端汽車(chē)線(xiàn)束訂單，擁有江門(mén)和長(zhǎng)春兩個(gè)工廠(chǎng)，2015 年配套奧迪A3，2016 年供貨奧迪A4L、高爾夫A7，2017 年北京奔馳項(xiàng)目落地、天津工廠(chǎng)投產(chǎn)，2018 年將迎來(lái)一汽大眾產(chǎn)品投放大年，有望配套多款車(chē)型，我們估計(jì)營(yíng)收將突破20 億元，貢獻(xiàn)凈利潤(rùn)超過(guò)2 億元。
    TypeC 連接器國(guó)內(nèi)市場(chǎng)領(lǐng)先，有望參與全球競(jìng)爭(zhēng)。公司TypeC 連接器競(jìng)爭(zhēng)力突出，已批量供貨國(guó)內(nèi)主要消費(fèi)電子廠(chǎng)商，17 年?duì)I收規(guī)模有望突破10 億元，同時(shí)，公司積極競(jìng)標(biāo)全球消費(fèi)電子巨頭，17 年有望取得突破，帶來(lái)全新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)。
    盈利預(yù)測(cè)與投資建議。車(chē)載充電機(jī)（OBC）、汽車(chē)線(xiàn)束、TypeC 連接器具備全球競(jìng)爭(zhēng)力，前期研發(fā)投入斬獲訂單，現(xiàn)即將進(jìn)入業(yè)績(jī)釋放期。定增價(jià)格28.88 元，當(dāng)前股價(jià)倒掛16.5%，安全邊際突出。假設(shè)柳州雙飛于2017 年7 月1 日并表，預(yù)計(jì)2016-2018 年EPS 分別為0.09 元、0.56 元、1.03 元。參考同行業(yè)公司估值水平，并考慮公司在全球市場(chǎng)的戰(zhàn)略和技術(shù)領(lǐng)先地位，給予2018 年動(dòng)態(tài)PE 30倍，目標(biāo)價(jià)為30.9 元，維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示。系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)；項(xiàng)目進(jìn)度不達(dá)預(yù)期。