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公司分紅計(jì)劃為每股派息0.08 元，占比50%。
    客運(yùn)均價(jià)提升帶來收入增長。公司2016 年底每日開行旅客列車253對。由于增開5 對廣州東至潮汕的跨線動(dòng)車組和1 對深圳至烏魯木齊的長途車、平湖站自2016 年9 月26 日起重新辦理城際客運(yùn)業(yè)務(wù)、廣九直通車在2015 年7 月15 日開始上調(diào)票價(jià)（漲幅約10%）等原因，雖然客運(yùn)量因分流、赴港旅客下降等因素下降0.55%，但是客運(yùn)收入同比增加5.16%。未來鐵路客運(yùn)提價(jià)將成為公司業(yè)績提升的催化劑。
    運(yùn)營和運(yùn)輸服務(wù)帶來業(yè)績增長點(diǎn)。公司為武廣鐵路、廣珠城際、廣深港鐵路、廣珠鐵路、廈深鐵路、贛韶鐵路、南廣鐵路、貴廣鐵路和珠三角城際等提供鐵路運(yùn)營和運(yùn)輸服務(wù)。隨著泛珠三角地區(qū)高速鐵路和城際鐵路的陸續(xù)建成并投入運(yùn)營，公司提供鐵路運(yùn)營服務(wù)的區(qū)域范圍將更加廣泛，鐵路運(yùn)營服務(wù)將成為公司新的業(yè)務(wù)增長點(diǎn)，預(yù)計(jì)近兩年該項(xiàng)業(yè)務(wù)增速可以繼續(xù)保持30%左右。
    鐵路貨運(yùn)逐步回暖轉(zhuǎn)正。公司目前已經(jīng)形成了比較完善的鐵路專用線、貨運(yùn)設(shè)施和網(wǎng)絡(luò)，可以進(jìn)行各類鐵路運(yùn)輸業(yè)務(wù)。伴隨經(jīng)濟(jì)回暖，鐵路貨運(yùn)業(yè)務(wù)增長，運(yùn)價(jià)有所回升，鐵路貨運(yùn)業(yè)務(wù)整體好轉(zhuǎn)，全國鐵路完成貨運(yùn)發(fā)送量26.5 億噸，其中：集裝箱、商品汽車、散貨快運(yùn)量同比分別增長40%、53%和25%。公司通過開行白貨特需班列，增加白貨運(yùn)量，拓展白貨市場，預(yù)計(jì)全年業(yè)務(wù)量有望實(shí)現(xiàn)正增長。
    長線資金可積極配置。鐵路客運(yùn)業(yè)務(wù)周期性相對弱化，公司業(yè)績穩(wěn)定增長，后續(xù)具有鐵路改革利好，派息率在50%左右，可作為長期投資配置。不考慮客運(yùn)提價(jià)，預(yù)計(jì)公司2017-2019 年EPS 分別為0.20、0.21和0.24 元，PE 分別為28x、26x 和23x，維持“買入”評級。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：經(jīng)濟(jì)增速下滑超出預(yù)期，高鐵分流超出預(yù)期。