>> 方正證券-昊志機(jī)電（300503）一季度業(yè)績預(yù)告超預(yù)期，同心圓戰(zhàn)略持續(xù)推進(jìn)-170331
| 上傳日期： |
2017/3/31 |
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來源： |
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| 評級： |
推薦 |
作者： |
王永輝 |
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2.利潤分配預(yù)案為：以1.01 億股本為基數(shù)，向全體股東每10 股派發(fā)現(xiàn)金紅利2.30 元（含稅），向全體股東每10 股轉(zhuǎn)增23 股。
3.公司發(fā)布2017 年一季度報業(yè)績預(yù)告。歸母凈利潤約1090-1285萬元，同比預(yù)增67.38%-97.32%。
年報符合預(yù)期，新產(chǎn)品貢獻(xiàn)業(yè)績。主軸整機(jī)營收增長52%，受益金屬材料在消費電子外觀件和結(jié)構(gòu)件中的滲透率不斷提高，帶動了鉆攻中心等金屬加工機(jī)床的市場需求。零配件業(yè)務(wù)營收5019 萬元，同比增長2.10%。市場競爭加劇導(dǎo)致毛利率下滑16.74%。同時報告期內(nèi)新研發(fā)轉(zhuǎn)臺實現(xiàn)銷售收入1900 萬元，公司向數(shù)控機(jī)床其他核心功能部件領(lǐng)域的橫向擴(kuò)張初見成效。
受3C 行業(yè)高景氣度影響，一季度業(yè)績預(yù)告超預(yù)期。受益3C 行業(yè)設(shè)備需求旺盛，公司直聯(lián)主軸、轉(zhuǎn)臺、金屬雕銑機(jī)主軸等產(chǎn)品銷售情況良好，導(dǎo)致公司一季度期銷售收入較上年同期大幅增長，從而帶動公司凈利潤較上年同期大幅增長。
持續(xù)推進(jìn)同心圓戰(zhàn)略，新產(chǎn)品逐步成為新的增長點。公司深耕主軸領(lǐng)域，同時借助數(shù)控加工領(lǐng)域的研發(fā)積累，積極推出新產(chǎn)品主要包括轉(zhuǎn)臺、車床主軸、磨床主軸。從傳統(tǒng)的金屬/玻璃雕銑切入到單品價值量更高、市場需求量更大的車床、磨床領(lǐng)域，轉(zhuǎn)臺已經(jīng)開始貢獻(xiàn)業(yè)績。我們認(rèn)為公司持續(xù)推進(jìn)以數(shù)控機(jī)床為核心的同心圓戰(zhàn)略，未來有望沿著核心零部件產(chǎn)業(yè)鏈持續(xù)布局。
投資評級與估值: 我們預(yù)計公司16年到18年歸母凈利潤為1.05億、1.63 億和2.28 億元，對應(yīng) EPS 為1.03/1.60/2.25 元。維持推薦評級。
風(fēng)險提示： 3C 行業(yè)投資增速下滑；公司新產(chǎn)品研發(fā)推廣受阻。
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