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>> 廣發(fā)證券-金禾實(shí)業(yè)(002597)行業(yè)產(chǎn)能收縮,上調(diào)麥芽酚報(bào)價(jià)-170331
上傳日期:   2017/3/31 大?。?/td>   537KB
格式:   pdf 來(lái)源:   
評(píng)級(jí):   買入 作者:   王劍雨,郭敏,周航
下載權(quán)限:   此報(bào)告為加密報(bào)告

    本次調(diào)價(jià)將有力支撐公司業(yè)績(jī)
    3 月24 日,麥芽酚行業(yè)雙寡頭之一河北天利海發(fā)生閃爆事故,行業(yè)供給端再次驟縮,供求格局發(fā)生較大變化。金禾實(shí)業(yè)具備麥芽酚合計(jì)4000 噸(其中甲基麥芽酚1000 噸,乙基麥芽酚3000 噸),2016 年公司甲基麥芽酚和乙基麥芽酚分別實(shí)現(xiàn)銷售收入1.2 億和2.9 億。本次麥芽酚產(chǎn)品的調(diào)價(jià),對(duì)公司業(yè)績(jī)形成有力支撐。麥芽酚產(chǎn)品平均價(jià)格上調(diào)1 萬(wàn)元/噸,增厚公司每股收益0.05 元。
    公司將長(zhǎng)期受益于安全環(huán)保監(jiān)管趨嚴(yán)帶來(lái)的紅利
    當(dāng)前化工行業(yè)環(huán)保、安全監(jiān)管環(huán)境趨嚴(yán),公司部分領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手因安全、環(huán)保等原因相繼停工,有偶然也有必然。在此背景下,金禾實(shí)業(yè)憑借長(zhǎng)期以來(lái)建立的循環(huán)經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)和安全、綠色生產(chǎn)環(huán)境充分受益。
    盈利預(yù)測(cè)與投資建議
    基于對(duì)公司各項(xiàng)業(yè)務(wù)的預(yù)期,我們預(yù)計(jì)2017-2019 年公司每股收益分別為1.44 元、1.63 元、1.82 元,對(duì)應(yīng)當(dāng)前股價(jià)市盈率為14 倍、12 倍、11 倍,維持“買入”評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示
    1、主要產(chǎn)品價(jià)格下滑;2、項(xiàng)目進(jìn)展不達(dá)預(yù)期;3、安全環(huán)保事故。
    
金禾實(shí)業(yè)股票研究報(bào)告
 
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