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    公司收入毛利率為50.55%，較去年提高10.16 個(gè)百分點(diǎn)；從三項(xiàng)費(fèi)用來(lái)看，公司銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用分別為4.28 億元，3.26 億元,0.19億元，同比增長(zhǎng)16%,73%和85%。經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流為8.56 億元，同比增加113%。其中管理費(fèi)用主要系報(bào)告期合并范圍增加，薪酬支出、折舊攤銷、差旅、辦公等費(fèi)用增加，另公司加大研發(fā)投入力度，研發(fā)費(fèi)用增加所致。
    公司預(yù)告一季報(bào)凈利潤(rùn)為1.84-2.19 億元，同比增長(zhǎng)35%-60%。
    公司原料藥業(yè)務(wù)增速99%，醫(yī)藥業(yè)務(wù)增速32%，均保持快速增長(zhǎng)。
    分業(yè)務(wù)看，公司醫(yī)藥業(yè)務(wù)為21.8 億元，同比增長(zhǎng)32%，原料藥業(yè)務(wù)收入為11.3 億元，同比增長(zhǎng)99%，高分子材料為1.99 億元，同比增長(zhǎng)-6%。
    分地區(qū)看，國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)為25.6 億元，同比增長(zhǎng)35%；海外業(yè)務(wù)收入為9.45億元，同比增長(zhǎng)76%。
    “整合、創(chuàng)新、國(guó)際化”的中長(zhǎng)期發(fā)展規(guī)劃進(jìn)展順利
    報(bào)告期內(nèi)，公司引進(jìn)高技術(shù)人才，通過(guò)自主研發(fā)、合作研發(fā)及整合研發(fā)成果等方式，不斷加大研發(fā)投入力度，公司累計(jì)研發(fā)投入2.71 億元，占公司營(yíng)業(yè)收入的7.72%，高于行業(yè)平均水平。公司中央研究院購(gòu)買國(guó)藥一心8 個(gè)血液腫瘤，以及致力于全球大分子生物研發(fā)與生產(chǎn)的DHY 公司53.8%股權(quán)，獲得了兩個(gè)先進(jìn)的新藥研發(fā)平臺(tái)（DiKineTM 雙分子平臺(tái)，ITabTM免疫抗體平臺(tái)），創(chuàng)新和國(guó)際化戰(zhàn)略進(jìn)展順利，
    盈利預(yù)測(cè)與投資評(píng)級(jí)
    我們預(yù)計(jì)公司17-19 年EPS 分別為0.77 元/0.93 元/1.14 元，對(duì)應(yīng)PE 分別為22/18/15 倍，維持“買入”評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示
    增發(fā)進(jìn)展節(jié)奏變慢；原料藥價(jià)格下滑；海外業(yè)務(wù)不及預(yù)期。