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    國(guó)企改革進(jìn)行中，資產(chǎn)注入想象空間大。公司未來(lái)將作為中建材旗下新材料整合平臺(tái)來(lái)發(fā)展，目前公司已參股中國(guó)建材旗下中復(fù)連眾32.04%股權(quán)，一方面增厚了公司EPS，一方面切入了下游復(fù)材領(lǐng)域，預(yù)計(jì)風(fēng)電今年搶裝，中復(fù)連眾業(yè)績(jī)有望再增長(zhǎng)（2016 年全年凈利潤(rùn)3.33 億元）。縱觀兩材旗下資產(chǎn)，除了中復(fù)連眾，中國(guó)建材還擁有中復(fù)神鷹、中復(fù)麗寶第、中復(fù)西港等新材料資產(chǎn)，同時(shí)中材集團(tuán)旗下眾多優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)可供無(wú)償劃轉(zhuǎn)，公司未來(lái)資產(chǎn)整合想象空間大。
    維持盈利預(yù)測(cè)，維持“買入”評(píng)級(jí)。預(yù)計(jì)2017-2019 年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入85.1、94.3、102.3億元，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)18.1、20.2、21.5 億元，對(duì)應(yīng)EPS 為0.74、0.83、0.89 元。當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)動(dòng)態(tài)PE 分別為14X/13X/12X。公司高端玻纖緊張，漲價(jià)預(yù)期較強(qiáng)，行業(yè)高景氣有望持續(xù)，疊加對(duì)集團(tuán)新材料優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的整合可提升估值，我們認(rèn)為目前股價(jià)存在估值切換的空間，看漲到20 倍PE，維持“買入”評(píng)級(jí)。