>> 華創(chuàng)證券-聯(lián)得裝備（300545）點評：16年業(yè)績下滑，17Q1表現(xiàn)亮眼全年或超預期-170331
| 上傳日期： |
2017/4/1 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
推薦 |
作者： |
李佳，魯佩 |
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此報告為加密報告 |
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同時公司確認的政府補助同比下降、部分發(fā)出商品由于尚未驗收不能在報告期內(nèi)確認收入。
2017Q1預計凈利潤增速326.30%-348.98%，預計公司17年全年業(yè)績將有大幅好轉(zhuǎn)。
2.面板產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移+技術(shù)升級加快，國內(nèi)模組設(shè)備商迎來發(fā)展機遇21 世紀以來中國大陸逐漸成為全球平板顯示行業(yè)產(chǎn)業(yè)布局的中心，國外平板顯示廠商越來越多的在中國大陸建立生產(chǎn)基地，國內(nèi)廠商更是迎頭趕上大幅擴產(chǎn)，為國內(nèi)相關(guān)配套產(chǎn)業(yè)帶來發(fā)展機遇；同時平板顯示器件不斷向“更輕、更薄、更精”方向發(fā)展，技術(shù)更新加快，設(shè)備升級需求增加。
國內(nèi)設(shè)備企業(yè)從后段模組設(shè)備切入，經(jīng)過幾年的經(jīng)驗和技術(shù)積累，產(chǎn)品質(zhì)量逐漸趕上國外水平，同時服務(wù)能力強，進口替代空間大。
3.公司顯示器模組設(shè)備行業(yè)龍頭，將率先受益行業(yè)發(fā)展
公司是國內(nèi)顯示模組裝備設(shè)備市場領(lǐng)軍企業(yè)，是少數(shù)幾家具備全自動模組組裝設(shè)備研發(fā)制造和整線方案設(shè)計能力的公司之一。公司已經(jīng)與富士康、信利國際、京東方、藍思科技等平板顯示領(lǐng)域知名制造商建立了合作關(guān)系，客戶資源優(yōu)質(zhì)，有望持續(xù)受益于平板顯示行業(yè)需求增長。
股權(quán)激勵將凝聚公司核心骨干，調(diào)動員工的積極性，未來快速成長值得期待。
4.盈利預測：
預計公司 16-18 年實現(xiàn)歸母凈利潤 1.36 億、1.97 億、2.52 億，對應EPS 為 1.91 元、2.76 元、3.54 元，對應 PE 為 38X、26X、20X，維持推薦評級。
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