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公司2016 年的分配預(yù)案為每10 股派發(fā)現(xiàn)金紅利2.2 元（含稅）。
    制冷產(chǎn)品：2016 年，公司制冷產(chǎn)品的營業(yè)收入為579 百萬元，同比減少0.3%，這主要是中央空調(diào)類制冷壓縮機(jī)的需求相對疲軟所致，而冷鏈物流類的冷藏冷凍壓縮機(jī)需求仍保持較好的增長態(tài)勢。隨著房地產(chǎn)的旺盛銷售向投資端的傳導(dǎo)，特別是三四線城市的商業(yè)地產(chǎn)市場好轉(zhuǎn)，以及基建、公共設(shè)施的投資回升，2017 年中央空調(diào)類的制冷壓縮機(jī)需求具有回升基礎(chǔ)。
    空氣產(chǎn)品：公司的空氣產(chǎn)品包括螺桿空壓機(jī)體和空壓機(jī)組，其需求與國內(nèi)制造業(yè)投資形勢具有較大關(guān)聯(lián)，2016 年呈現(xiàn)前低后高，增速加快的態(tài)勢。2016 年，公司空氣產(chǎn)品的營業(yè)收入為238 百萬元，同比增長25.8%，其中，2016 年下半年的營業(yè)收入同比增長達(dá)到42.7%。除了市場需求回暖以外，公司持續(xù)加大節(jié)能環(huán)保新產(chǎn)品的推廣力度，例如AM 永磁無刷系列產(chǎn)品。
    整合加快：2016 年，公司成立了再生能源事業(yè)部，第二廠區(qū)（興塔廠）建設(shè)投入使用；公告擬以18.91 億元收購臺灣新漢鐘92.71%的股權(quán)；公告擬以不超過2,600 萬元人民幣認(rèn)購德耐爾（空壓機(jī)整機(jī)企業(yè)）16.67%股份等。
    盈利預(yù)測和投資建議：我們預(yù)測公司2017-2019 年?duì)I業(yè)收入分別為1,173、1,335 和1,523 百萬元，EPS 分別為0.383、0.437 和0.501 元。公司核心技術(shù)突出、經(jīng)營穩(wěn)健，新產(chǎn)品持續(xù)突破，我們繼續(xù)給予公司“買入”評級。
    風(fēng)險提示：中央空調(diào)需求不確定性影響公司制冷產(chǎn)品的需求；空壓機(jī)競爭激烈導(dǎo)致利潤率下行的風(fēng)險；收購臺灣新漢鐘等重要并購事件有不確定性。