>> 海通證券-盛屯礦業(yè)(600711)金屬價格上漲，一季度業(yè)績勁增-170404
| 上傳日期： |
2017/4/5 |
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來源： |
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買入 |
作者： |
施毅，鐘奇 |
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業(yè)績大幅增長，主要是由于近期金屬價格上漲，且維持在較高水平，且今年公司內(nèi)蒙礦山開工較早，較去年同期內(nèi)蒙礦山實現(xiàn)扭虧。2016 年公司共實現(xiàn)營業(yè)收入127.1 億元，增幅為90.8%，取得歸母凈利1.89億元，同比增長36.2%。公司擬以公司總股本14.97 億股為基數(shù)，向全體股東每10 股派發(fā)現(xiàn)金紅利0.2 元人民幣（含稅），合計派發(fā)現(xiàn)金股利2994 萬元（含稅）。
儲量資源豐富。公司主營礦山銀鑫礦業(yè)、埃瑪?shù)V業(yè)、華金礦業(yè)擁有的銅、鉛、鋅、金地質(zhì)品位高，同時含銀、鎢、錫等，根據(jù)可采儲量、礦山產(chǎn)能達(dá)產(chǎn)后均有數(shù)十年的服務(wù)年限。2016 年公司最新增加云南保山恒源鑫茂礦業(yè)和大理三鑫礦業(yè)，分別在鉛、鋅、銀及銅、鈷方面儲量豐富，增加了未來的發(fā)展?jié)摿?。公司合計擁有金屬儲量鋅94.96 萬噸，鉛60.14 萬噸，銅32.82 萬噸，錫4.77 萬噸，銀0.16萬噸，金24 噸。
擬定增募25 億元，擴(kuò)大公司鉛鋅精礦產(chǎn)量。公司擬非公開發(fā)行股票募集資金總額不超過25 億元。本次募集資金將用于收購恒源鑫茂項目、信息化平臺項目和補(bǔ)充流動資金。恒源鑫茂擁有2 處探礦權(quán)及1 處采礦權(quán)，礦山資源豐富。收購?fù)瓿珊?，公司將持有恒源鑫?0%股權(quán)。此次定增于2017 年3 月29 日獲證監(jiān)會受理。
布局海外，規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大。2016 年公司拓展了海外鉛、鋅、鈷等有色金屬的礦產(chǎn)品貿(mào)易，主導(dǎo)投資了非洲剛果（金）年產(chǎn)3500 噸鈷、10000 噸銅綜合利用項目。目前該項目已進(jìn)入實施階段。此次投資不僅為未來有色金屬資源的全球布局奠定基礎(chǔ)，同時擴(kuò)大公司業(yè)務(wù)規(guī)模，提升綜合盈利能力。
盈利預(yù)測與評級。2017 年，公司將繼續(xù)在有色金屬采選業(yè)務(wù)、金屬貿(mào)易業(yè)務(wù)、金屬產(chǎn)業(yè)鏈增值服務(wù)業(yè)務(wù)上穩(wěn)健增長。同時大力發(fā)展海外礦產(chǎn)品貿(mào)易，建設(shè)銅鈷綜合利用項目、加大礦山資源儲備，為未來的發(fā)展儲備新生力量。計劃2017 年全年營業(yè)收入實現(xiàn)不低于50%增長。預(yù)計公司2017-2019 年EPS 為0.33 元/股，0.54 元/股，0.67 元/股。給予公司2017 年27 倍估值，目標(biāo)價9 元，買入評級。
合規(guī)提示：海通自營（約定購回式證券交易專用證券賬戶）持有【600711 盛屯礦業(yè)】超過總股本1%。
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