>> 興業(yè)證券-上海新陽（300236）2017年一季度業(yè)績預告點評：一季度業(yè)績穩(wěn)步增長，半導體材料持續(xù)推進，打開未來成長空間-170410
| 上傳日期： |
2017/4/10 |
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pdf |
來源： |
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| 評級： |
增持 |
作者： |
徐留明，鄭方鑣 |
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2017 年一季度公司主營業(yè)務保持穩(wěn)步增長，實現(xiàn)的經(jīng)濟效益較上年同期有所增加；此外，預計報告期內(nèi)非經(jīng)常性損益影響凈利潤額約60 萬元，對業(yè)績也有一定貢獻。公司電鍍液、清洗液等濕化學品下游客戶持續(xù)處于認證過程中，通過認證后有望放量帶動公司業(yè)績持續(xù)成長。此外公司參股24.36%的上海新昇已生產(chǎn)出300mm 硅片樣品，后續(xù)質(zhì)量認證通過后將正式投產(chǎn)；公司已與中芯國際、武漢新芯及華力微電子三家公司簽署了采購意向性協(xié)議，大硅片銷售前景較為良好。未來上海新陽將繼續(xù)深耕半導體材料領域，長期成長可期。
上海新陽是國內(nèi)半導體化學品的領軍企業(yè)。當前，公司電子化學品業(yè)務持續(xù)推進，其中電鍍液產(chǎn)品正在臺積電認證過程中，其他晶圓化學品也已進入中芯國際、無錫海力士、華力微電子等企業(yè)供應鏈。此外，公司參與的大硅片、焊錫球封裝材料項目穩(wěn)步推進，達產(chǎn)后將進一步夯實公司在半導體材料領域領軍地位。我們看好公司未來在半導體行業(yè)快速發(fā)展及配套產(chǎn)品國產(chǎn)化不斷推進大背景下的持續(xù)成長，預測2016-2018 年EPS 分別為0.28、0.39、0.53 元，維持“增持”評級。
風險提示：半導體行業(yè)景氣下滑，新產(chǎn)品開拓不達預期。
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